連豆粕回升
昨日國內豆粕期貨回升，主力1709合約低開后維持震蕩，盤中一度下摸2727元/噸，接近4月7日創下的階段性低點，最終收報2750元/噸，上漲0.22%。
新紀元期貨分析師王成強表示，當前豆粕期價的低位在去年秋季重要的支撐位附近，具有重要的技術意義。另外，美元指數持續重挫亦對豆系價格形成提振，美豆處于播種季節，天氣模式仍存在變數，這種條件下，國內豆粕期價選擇在技術關鍵位止跌反彈。
寶城期貨農產品研究員畢慧表示，南美大豆銷售進展緩慢提振美豆出口需求，美豆出口淡季不淡對美豆期價構成支撐，給國內豆類市場帶來明顯提振。另一方面，國內豆粕現貨市場油廠挺價意愿也對豆粕期價構成支撐。
后市存在支撐
目前來看，5月份進口大豆的到港量預計將達到920萬噸以上，6月份預計到港900萬噸，近月進口大豆到港量遠超過需求量，在龐大的供給增量下國內豆粕現貨仍面臨較大壓力。
王成強表示，自年初H7N9疫情以來，禽產品需求低迷，至今國內養殖處于嚴重的虧損狀態，對粕類的需求和價格形成負面沖擊。另外，國內到港大豆數量龐大，5月中旬，全國55%的油廠開機率、80—90萬噸的豆粕庫存，均屬于近年同期高位。在國內這種供需寬松背景下，豆粕跟隨美盤豆系波動。美國大豆播種進度超三成，基本追平五年均值，美豆處于低價圈震蕩交投模式，為天氣市前的多空平衡狀態，因此，跌入年內低位的豆粕價格暫缺乏破位續跌動能。
畢慧表示，5月下旬國內油廠整體開工率進一步上升，山東華北地區的區域性供應明顯增加。而在近期期貨價格調整的情況下現貨價格跟隨下調令飼料企業總體提貨節奏緩慢，對未來供應增加的預期也造成近階段下游市場進一步采購持續謹慎，各地成交量進一步萎縮。目前油廠5月份合同預售40%-80%不等，6-9月份預售20%-40%。因此對于油廠而言暫時沒有銷售壓力。另一方面，當前國內豆粕價格已低于成本價，因而在成本因素支撐下油廠仍有挺價意愿。未來一段時間，下游市場的補貨節奏仍是關鍵。
對于后市，畢慧表示，此前受到豆油表現強勁的提振，油粕比自5月初的低點2.04已連續反彈。在油粕比的支撐下，豆粕期價下行空間也將受限。隨著外盤美豆期價強勁反彈，油粕市場此消彼長的反彈格局正在形成，這將令整個豆類油脂市場支撐平臺更加穩固。后期豆粕期價反彈的可持續性仍需等待現貨市場需求的確認。同時外盤天氣市炒作和南美售糧節奏仍將影響美豆期價走勢，也將對國內市場產生關聯影響。