原標題:美股上躥下跳很鬧心 國際大佬支招：去新興市場
美股今日行情：中東局勢緊張、英國“脫歐”談判遇阻、意大利政府債務風險……一項又一項的障礙擋在美股多頭面前，成為沉重壓力。
在24日的交易中，美股再度大跌。截至收盤時，三大股指跌幅在2.4%至4.43%不等，其中道指下跌逾600點。至此，標普500指數及道指已經回吐年內全部漲幅。
25日，美股又高開高走。北京時間25日晚上11點，道指漲幅1.2%。
美股上躥下跳很鬧心，投資者該如何決勝今年的收尾之戰？
上證報記者特此采訪了橡樹資本聯席董事長及聯合創始人霍華德?馬克斯（Howard Marks）、花旗銀行（中國）有限公司個人銀行財富管理部投資策略部主管吳晶晶、荷寶高級基金經理費德麗（FabianaFedeli）以及東方匯理資產管理集團投資總監帕斯卡?布蘭克（Pascal Blanque）。
他們認為，美股持續了9年多的“牛市”行情尚未結束，但已經開始步入所謂的“老齡階段”，投資者的情緒將變得更為謹慎。
而另一方面，基于估值吸引力，新興市場正迎來買入良機，中國市場的必需消費品、服務消費以及基建等板塊獲得青睞。
如何看待美股市場近期出現的調整，美股的“牛市”是否仍然存在？影響未來走勢的具體因素包括哪些？
霍華德?馬克斯：美股牛市已經延續了近十年，期間我們也看到過市場大幅下滑，比如2011年8月，美國的主權債信評級遭遇降級；2013年5月，當時的美聯儲主席開始談論流動性減少；2010年2月是任何一年中開局最差的一年。
這三個時間節點和目前的局面很像，大家都覺得 “熊市”要來了。但要下判斷，還需要弄清2個關鍵問題：市場價格相對其內在價值是高了還是低了？市場參與方的情緒是樂觀還是悲觀？
我個人感覺當今多數投資者還是過于樂觀，考慮到經濟復蘇形勢以及“牛市”已進入尾部，未來下滑的概率可能高于上漲的概率。
吳晶晶：花旗認為美股持續了9年的“牛市”行情尚未結束，但投資者情緒變得更為謹慎。
美股近期迎來大幅回調，主要原因包括美債收益率短期大幅飆升、貿易爭端、投資者規避美國國內政治風險以及市場擔憂上市公司2019年的業績預期被下調。
從基本面分析，美國主要經濟數據依然維持強勁，且明顯好于其他市場。此外，受益于稅改，美國企業盈利今年有望同比增長接近20%，信貸狀況以及估值情況有望繼續支撐美國股市。
不過，若美國未來稅改力度減弱，特朗普政府的財政刺激政策受到掣肘，可能會為美國經濟增長帶來一定負面影響，并拖累部分上市公司的盈利水平。
此外，美股今日行情：隨著美聯儲繼續加息，若美債收益率再次大幅飆升，可能引發市場恐慌情緒進而造成市場大幅波動。
帕斯卡?布蘭克：預計美股市場短期內會產生一些“噪音”。但在今年夏季投資主題的健康輪換支撐下，中期市場前景仍然具有建設性。