美國股票市場資料圖
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雖然存在地緣政治擔(dān)憂、高估值等問題，又攤上一個不按常理出牌的總統(tǒng)，但美國股市依然高歌猛進。了解股市為何持續(xù)上漲將有助于判斷本輪漲勢還將持續(xù)多久以及接下來會發(fā)生什么。
好消息是市場走勢有其內(nèi)在邏輯，目前看起來似乎沒有什么能夠改變股市走向。但壞消息是，形勢可能很快發(fā)生反轉(zhuǎn)，并且一旦股市轉(zhuǎn)為下跌，后果可能非常慘烈。
今年到目前為止，美國股票市場的大贏家是亞馬遜(Amazon.com, AMZN)、Facebook (FB)、谷歌(Google)母公司Alphabet (GOOG)等迅速增長的大型股。因此，今年年初以來標準普爾500指數(shù)上漲11%，而同期標準普爾500成長指數(shù)上漲了17%。標準普爾500成長指數(shù)的成份股大多是擁有利潤和收入增長強勁的公司。相比之下，專注于較低市盈率、市銷率和市凈率股票的標準普爾500價值指數(shù)僅上漲4%。
據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，標準普爾500成長指數(shù)中前10大成份股今年年內(nèi)上漲了26%，為標準普爾500指數(shù)市值貢獻了約9,000億美元，目前的市值約23萬億美元。
這些股票的上漲自有道理。首先，投資者往往偏好那些在經(jīng)濟擴張后期迅速增長的公司。在經(jīng)歷長達八年的擴張之后，美國經(jīng)濟目前正處于本輪擴張的后期階段。輕松獲利的時期過去之后，要在擴張周期后段實現(xiàn)增長難度增大，因此投資者勢必會對那些利潤仍在強勁增長的公司青睞有加。