據(jù)華爾街日報(bào)報(bào)道，在美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)上周表示可能“相對較快”地啟動縮表程序后，幾家銀行將預(yù)計(jì)美聯(lián)儲可能宣布縮表意圖的時(shí)間從12月份調(diào)整為9月份。
一些分析師認(rèn)為，耶倫的講話意味著在采取年內(nèi)第三次加息行動前，美聯(lián)儲將對削減量寬的時(shí)間進(jìn)行微調(diào)。
紐約聯(lián)邦儲備銀行5月份的一項(xiàng)調(diào)查顯示，受訪者平均預(yù)計(jì)美聯(lián)儲在今年第四季度宣布開始收縮其4.5萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表的可能性為40%，在今年第三季度宣布啟動該計(jì)劃的可能性為17%。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)利率策略師、前美聯(lián)儲官員Mark Cabana稱，看起來美聯(lián)儲決策者想把收縮資產(chǎn)負(fù)債表列為優(yōu)先任務(wù)，在接下來的行動中，加息可能被擺在次要位置。
在耶倫做出這一表態(tài)前，美國銀行(Bank of America)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在9月份加息，并將在12月份宣布收縮資產(chǎn)規(guī)模。摩根大通(J.P. Morgan)也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在9月份加息，并將在12月份宣布開始收縮資產(chǎn)負(fù)債表。摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli說，鑒于耶倫在講話中用了“相對較快”這個(gè)字眼，摩根大通改變了看法。
在銀行調(diào)整預(yù)期的同時(shí)，債券市場又出現(xiàn)了在以往緊縮周期中曾讓美聯(lián)儲不安的動向：長期美國國債收益率上漲速度不及短期國債收益率上漲速度，即收益率曲線變平。短期國債收益率和長期國債收益率往往會構(gòu)成一條向上的斜線，這條斜線被破壞的情況受到廣泛關(guān)注，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，收益率曲線急劇變平或倒掛可能是經(jīng)濟(jì)惡化的征兆。
目前美國國債收益率曲線依然向上傾斜，但相比一些人認(rèn)為的在當(dāng)前階段應(yīng)有的形態(tài)還是平坦得多。周一2年期國債收益率與10年期國債收益率之差為0.81個(gè)百分點(diǎn)，接近2007年以來最小差距，且較幾周前的0.92個(gè)百分點(diǎn)下降。
瑞信(Credit Suisse)分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲縮表前三年將導(dǎo)致國債凈供應(yīng)增加30%，導(dǎo)致10年期國債收益率上升約0.25個(gè)百分。