財(cái)經(jīng)365訊 14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比 6%，預(yù)期 6.6%，前值 6.4%。中國(guó)8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比 10.1%，增速創(chuàng)今年1-2月來新低，預(yù)期 10.5%，前值 10.4%。中國(guó)1-8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比 7.8%，預(yù)期 8.2%，前值 8.3%。1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資69494億元，同比名義增長(zhǎng)7.9%，增速與1-7月份持平。
九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清在點(diǎn)評(píng)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)認(rèn)為，“新周期到來論”全面證偽，降準(zhǔn)時(shí)間窗口到來，重申2017債市“先苦后甜”。
鄧海清認(rèn)為，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能高峰已過、經(jīng)濟(jì)高點(diǎn)已現(xiàn)，“新周期到來論”全面證偽。6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)“新周期歸來”充滿期待，但是，7月工業(yè)增加值數(shù)據(jù)實(shí)際6.4%，遠(yuǎn)低于預(yù)期7.1%，而此次8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)際6%，再次遠(yuǎn)低于預(yù)期6.6%，且為2016年二季度以來的最低值，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的大幅回落反映出經(jīng)濟(jì)動(dòng)能高峰已過，“新周期到來論”被全面證偽。
鄧海清認(rèn)為，環(huán)保限產(chǎn)帶來“價(jià)格虛假繁榮”，警惕經(jīng)濟(jì)“滯脹”可能性。關(guān)于經(jīng)濟(jì)再次大幅不及預(yù)期的原因，鄧海清認(rèn)為，可能主要在于環(huán)保、供給側(cè)改革推動(dòng)下的限產(chǎn)，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格飛漲，僅8月大宗商品價(jià)格指數(shù)漲幅已經(jīng)超過6.5%，商品的價(jià)格飛漲下，不免讓人誤以為存在著需求的支撐，從而市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期良好。
同時(shí)，鄧海清認(rèn)為，隨著環(huán)保去產(chǎn)能的繼續(xù)推進(jìn)、大宗商品價(jià)格處于較高水平，以及未來“房地產(chǎn)投資、出口回升”動(dòng)能出現(xiàn)高位見頂、總需求進(jìn)一步回升可能性很小的情況下，如果上游價(jià)格轉(zhuǎn)移到中下游，再疊加經(jīng)濟(jì)增速下降，需要警惕經(jīng)濟(jì)“滯脹”的可能性，去產(chǎn)能可能過猶不及。
至于央行貨幣政策，鄧海清重申觀點(diǎn)：目前央行降準(zhǔn)已經(jīng)具備較好的政策窗口期：一方面，人民幣匯率已經(jīng)進(jìn)入趨勢(shì)性升值，匯率給予了央行政策足夠的降準(zhǔn)空間；另一方面，央行預(yù)期引導(dǎo)加強(qiáng)，“降準(zhǔn)=寬松”的誤讀可能性降低。此外，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯走弱，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱全面證偽“經(jīng)濟(jì)新周期歸來”，降準(zhǔn)可能帶來經(jīng)濟(jì)過熱的可能性不存在，央媽是時(shí)候把“降準(zhǔn)”提上議事日程了！同時(shí)，鄧海清認(rèn)為，“降準(zhǔn)+公開市場(chǎng)回籠”將是未來最佳貨幣政策組合，一方面可以保持貨幣政策中性基調(diào)不變，另一方面可以有效解決當(dāng)前銀行的結(jié)構(gòu)性問題。