公司商業模式本質上是通過工業領域的“類PPP模式”在上市表外成立產業投資基金推動新技術的產業化落地，這種模式下關聯交易是正常的。問題的核心是公司技術的可行性和未來投資項目的底層資產回報率，今年實際上已經在新技術的推廣取得了突破性進展，以運行時間較長的港原項目看噸電石電耗已經下降到2800,3/4號爐電耗已經下降到2600，這些數據對于傳統電石生產工藝而言是顛覆性的，公司的技術能將電石生產成本有效下降20%(未考慮副產品)，這才是問題的核心。內蒙雙欣項目及后續更多第三方訂單落地講不斷印證這一點。我們了解情況目前政策面和產業專家對公司技術的評價已經大幅改觀。公司上市以來既沒有融資也沒有減持，相反一直在考慮不斷增持。神霧集團在體外布局的電力和垃圾處理業務這兩年也將進入快速成長期，未來很可能面向現有兩家上市公司整合。預計17/18年EPS分別為1.28元和1.81元，分別對應23X和16X PE，公司下周復牌回調將是非常好的買點。
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