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近期,登云股份(002715)與嘉寓股份(300117)公告紛紛收到證監(jiān)會(huì)的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》與《行政處罰決定書》。引人注目的是,兩家上市公司遭遇處罰,都和當(dāng)年IPO申請(qǐng)文件以及掛牌后按期報(bào)告有虛假記載、重大遺漏有關(guān)聯(lián)。
根據(jù)登云股份披露的公告,登云股份在其IPO申請(qǐng)文件中,存在咨詢費(fèi)、會(huì)務(wù)費(fèi)、三包索賠費(fèi)未入賬的情形;美國(guó)子公司提前確認(rèn)收入與提前確認(rèn)利潤(rùn);少確認(rèn)票據(jù)貼現(xiàn)利息,未披露與山東富達(dá)美等四家公司的關(guān)聯(lián)交易,且涉及金額較大;此外,登云股份還未履行必要的決策程序,違規(guī)對(duì)外借款。而根據(jù)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查,嘉寓股份在向證監(jiān)會(huì)報(bào)送的IPO申請(qǐng)文件(報(bào)告期為2007年至2009年度、2010年1月至6月)、2010年至2012年度公告的定期報(bào)告中資金往來部分存在虛假記載和關(guān)聯(lián)交易重大遺漏。此外,該上市公司還存在會(huì)計(jì)處理不當(dāng)?shù)膯栴},這直接導(dǎo)致其披露的利潤(rùn)數(shù)據(jù)不真實(shí)。
兩家上市公司因IPO申請(qǐng)文件存在虛假記載以及重大遺漏的違規(guī)行為,遭到證監(jiān)會(huì)的處罰。不過,證監(jiān)會(huì)的處罰以警告與罰款為主,且罰款的最大金額亦不過60萬元的頂格處罰。回頭看,如果這兩家上市公司當(dāng)初披露的IPO申請(qǐng)文件都是真實(shí)的,或許其早已與資本市場(chǎng)“擦肩而過”了。
登云股份與嘉寓股份被處罰,讓筆者想起了欣泰電氣(300372)的遭遇。去年7月份,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了欣泰電氣欺詐發(fā)行及相關(guān)人員的《行政處罰決定書》。證監(jiān)會(huì)調(diào)查認(rèn)定,欣泰電氣IPO申請(qǐng)文件相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載,上市后披露的定期報(bào)告存在虛假記載與重大遺漏。該上市公司與責(zé)任人員同樣受到處罰。
欣泰電氣2014年1月份在創(chuàng)業(yè)板掛牌,登云股份2014年2月份在中小板掛牌,且兩家上市公司違規(guī)行為都與虛假記載有關(guān),掛牌后定期報(bào)告中都出現(xiàn)重大遺漏的情形,雖然兩家上市公司及責(zé)任人員都受到行政處罰,但相對(duì)于登云股份,欣泰電氣的命運(yùn)要悲慘得多。因欺詐發(fā)行,欣泰電氣“不幸”成為創(chuàng)業(yè)板“欺詐發(fā)行第一股”,而登云股份目前仍然在中小板活得很“精彩”。
《證券法》第二十條規(guī)定,發(fā)行人向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門報(bào)送的證券發(fā)行申請(qǐng)文件,必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。如果說嘉寓股份的違規(guī)問題因時(shí)間“久遠(yuǎn)”不具有可比性的話,那么登云股份與欣泰電氣不同的命運(yùn),無疑更值得關(guān)注。同樣是虛假記載,同樣是掛牌后的定期報(bào)告中存在重大遺漏,兩家上市公司不同的命運(yùn),筆者以為與其虛假記載的“性質(zhì)”密切相關(guān)。從監(jiān)管部門調(diào)查的結(jié)果看,欣泰電氣屬于“主動(dòng)”實(shí)施財(cái)務(wù)造假,而登云股份則屬于“被動(dòng)”的虛假記載。“主動(dòng)”與“被動(dòng)”的背后,證監(jiān)會(huì)的處罰肯定不一樣。“主動(dòng)”與“被動(dòng)”,客觀上也決定了其不同的命運(yùn)與結(jié)局。
鑒于《證券法》的規(guī)則,包括信息透露的基礎(chǔ)條件,筆者認(rèn)為不管是主動(dòng)財(cái)務(wù)造假,還是被動(dòng)的虛假記載,起碼都說明其當(dāng)時(shí)透露的IPO申請(qǐng)文件是虛假的,客觀上都違反了《證券法》第二十條的規(guī)則。對(duì)于這樣的上市公司,必須以“欺詐發(fā)行”的起因規(guī)勸其退市。如果有了此規(guī)定,擬上市企業(yè)在準(zhǔn)備IPO文件時(shí)肯定會(huì)更加小心,市場(chǎng)才會(huì)看到一個(gè)更加透明的發(fā)行人。這不單單是與證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化信息披露工作的監(jiān)管思路相符,也將提升發(fā)行人的信息披露水平。
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