近期,銀監會、證監會、保監會聯手祭出的監管風暴,更是讓傳統的套利模式、通道業務風光不再。百瑞信托博士后科研工作站研究員尹璐分析,在此情形下,實業投行應該成為信托業強監管下的新方向。
尹璐認為,實業投行應該成為信托公司重點關注的轉型領域。信托所固有的特性,決定了信托是最有希望成為實業領域大舞臺上的“善舞者”。一方面,信托公司作為中國最大的非標準資產證券化服務提供商,其募集信托資金的運用范圍可以橫跨貨幣市場、資本市場、實業領域,投資方式涵蓋債權、股權,和二者之間的“夾層”,以及各類資產的收益權,在產品設計方面具有獨一無二的靈活性。
另一方面,基于目前分業經營、分業監管的金融體制,信托公司是中國所有金融機構中,最具創新潛力的金融機構,許多信托公司亦以“投資銀行+資產管理+財富管理”為其戰略發展架構。
尹璐表示,無論從交易對手、業務模式、投資時間還是與商業銀行的業務差別化等方面來看,目前信托公司所謂的“實業投行”稱號其實是有名無實的。
未來,信托公司若想坐實“實業投行”,必須大力培育產業研究與深耕能力,努力在風險與收益中找到自己的平衡點,盡快從撮合業務的角色回歸到“受人之托,代人理財”的主動管理能力的提升上。在具體的業務選擇上,應該重點關注資產證券化、消費信托、家族信托、產業基金、資本市場投資、股權投資等領域。
對于當前不少信托公司來說,轉型是一個不可避免的話題,但是如何開展轉型卻讓人感到困惑。現在又部分業內人士表示,實業投行或許是一個不錯的選擇。尤其是現在信托公司有了新的追求,更是可以在實業投行上進行嘗試。
目前,68家信托公司2016年報均已披露,與2015年相比,有亮點,也有隱憂。從亮點來看,信托業務收入、凈利潤均有不同程度增長,這也說明信托業仍在努力回歸信托本源,追求穩健增長。從隱憂來看,自有業務收入下降明顯、被動管理型項目規模仍占據較高比例,也說明信托業在業務結構、管理方式仍有進步空間。