朱昆鵬認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)處在轉(zhuǎn)型過程中，轉(zhuǎn)型是主題詞，新的經(jīng)濟(jì)增長動力還在醞釀，舊的增長動力在減弱，在這個過程中，整個經(jīng)濟(jì)很難有特別大的起色，結(jié)構(gòu)性因素更明顯，新消費、新科技、新產(chǎn)業(yè)可能是未來的方向。戰(zhàn)術(shù)上會對靈活調(diào)整倉位，品種上會布局新消費、新科技。
和聚投研部表示，安全邊際仍是2019年選股的第一要點，同時關(guān)注一些系統(tǒng)性不確定性的落地，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速見底尚需時日，保持謹(jǐn)慎樂觀，力爭把握市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
辜若飛則認(rèn)為，對私募基金來說，增強(qiáng)自身投研力量以及風(fēng)控水平是永恒的核心。明年在操作層面，要進(jìn)一步提高倉位管理的能力。在經(jīng)濟(jì)觸底過程中，外資也在逐步擴(kuò)大對中國市場的投資比重，與往年相比，對宏觀政策的敏銳解讀和及時跟蹤全球影響尤為重要，短期應(yīng)關(guān)注去杠桿的節(jié)奏，中期關(guān)注貨幣政策是否會發(fā)生轉(zhuǎn)向。
李金龍表示私募是一個競爭節(jié)奏很快的行業(yè)，投研部需要高效研究發(fā)現(xiàn)市場規(guī)律，了解投資者的配置需求。目前公司在同質(zhì)化的主流投資策略以外，加推異質(zhì)的策略產(chǎn)品，如港股打新，同時在現(xiàn)有混合策略產(chǎn)品基礎(chǔ)上，新增單策略產(chǎn)品，給投資者提供更多的配置選擇。
生存不易
私募寒冬中的他們
記者房佩燕趙婷汪瑩
或許是連續(xù)多年的市場調(diào)整，消耗了私募的御寒能力，2018年市場造成了更大面積的凍傷，更多的私募機(jī)構(gòu)和個人在江湖中沉浮，只求生存下去。
有百億私募遭遇滑鐵盧
規(guī)模縮水嚴(yán)重
2015年股災(zāi)以來，市場經(jīng)過多次巨幅調(diào)整，私募行業(yè)也重新洗牌。部分百億私募遭遇較大的凈值回撤和投資者贖回，掉出一級梯隊；新成立的中小私募也生不逢時。首當(dāng)其沖的當(dāng)屬成長風(fēng)格私募。據(jù)記者了解，北京、上海和華南地區(qū)有多家私募，依靠投資成長股起家，規(guī)模一度達(dá)到上百億。而近兩年，創(chuàng)業(yè)板和中小板遭連番回調(diào)，成長風(fēng)格百億私募業(yè)績也是“一熊熊三年”，規(guī)模縮水嚴(yán)重，有的從百億降至不足50億，有的規(guī)模只剩下高峰時的零頭。
此前熱衷炒殼、賭重組，或參與定增、舉牌的私募也受到挫敗，不僅規(guī)模縮水，公司也分崩離析，人員流失嚴(yán)重。據(jù)悉，廣州一知名私募，此前規(guī)模過百億，如今二級市場規(guī)模不足十億，據(jù)內(nèi)部人員介紹，去年公司還有近50人，現(xiàn)在只剩下10個人。上海一家曾經(jīng)的百億私募積極參與新三板定增，如今規(guī)模還剩不到20億。北京某趨勢派私募，也曾規(guī)模近百億，如今縮水嚴(yán)重，基金經(jīng)理無心工作，回家生娃。
記者了解到，“擇時生娃”的私募員工還不少。“熊市沒事干，不如趁現(xiàn)在把孩子生了，等牛市來了鼓足勁加油干。”北京一位私募市場人士表示。債券私募的傷亡也不小。據(jù)記者了解，一家債券私募今年踩雷，業(yè)績慘淡，規(guī)模縮水，人心不穩(wěn)。一位離職員工告訴記者，在公司看不到希望，身邊的同事基本走光。此前，市場還傳出該私募有申請公募的打算。
中小私募面臨生存困境
活下去成首要目標(biāo)
相比而言，大型私募由于家底厚，”抗凍”能力也比較強(qiáng)；小型私募就沒有這么幸運了，有的連生存也成了問題。
華南一家新成立的私募負(fù)責(zé)人感嘆運氣不佳，創(chuàng)辦私募遇上股災(zāi)。“一開始我還滿懷信心招呼公募的朋友一起干，現(xiàn)在情況太糟糕，一直虧錢，有的已經(jīng)返回公募了。”他也在重新審視自己的這次創(chuàng)業(yè)。“以前拿工資做投資的日子很輕松，現(xiàn)在不僅要做投資，還要管理公司、賣產(chǎn)品，我們現(xiàn)在不渴望把規(guī)模做多大，能活下去就好。”成立時間較長的小私募境況也不一定就好。北京一家小型私募在2015年4月牛市頂峰前夕成立，當(dāng)年7月完成備案時市場已經(jīng)暴跌，總經(jīng)理感慨躲過一劫。之后兩年，公司規(guī)模逐漸上升，2017年接近10億。然而，躲過了2015年，躲不過2018年。“今年行情急轉(zhuǎn)直下，部分基金清盤，資管新規(guī)出臺，我們之前發(fā)的一些產(chǎn)品不符合要求，所以提前清盤，僅這一塊大概有6個多億。目前在運作的產(chǎn)品只剩下6000多萬。”
今年的低迷行情也“扼殺”了一些業(yè)內(nèi)人士的創(chuàng)業(yè)想法。西南地區(qū)某三方財富合伙人告訴記者，旗下子公司備案了私募證券基金管理人，年初時準(zhǔn)備開展業(yè)務(wù)，“大家湊了些錢去試水，結(jié)果全部賠光。”對于一些掙扎在生存線上的私募，開源節(jié)流度過寒冬是當(dāng)下首要選擇。在成本壓力下，不少公司面臨生存危機(jī)，開始裁員。還有私募選擇降低辦公條件縮減成本。滬上一家2015年前后成立的私募，一開始將辦公室設(shè)在陸家嘴附近位置較好地段。今年為節(jié)省成本，公司已搬到一處面積較小、租金便宜的辦公室。
私募從業(yè)人員：
不奢望年終獎，只盼保“飯碗”
臨近年終，不少人開始為年終獎牽腸掛肚，但對很多私募從業(yè)人員來說，年終獎已成奢望，有的寄望“保住飯碗”，有的則在計劃轉(zhuǎn)行。
深圳一位私募研究員告訴記者，他所在公司年底就會清盤，這一個月一直在面試工作。“私募研究員沒前途，現(xiàn)在要去一家大型企業(yè)做戰(zhàn)略研究員。”而他的同事，多數(shù)還在為工作奔波，很多人還沒收到面試通知。
華南某公奔私的研究員也在這幾天離職。“公司虧損20%，資產(chǎn)縮水近一半。年終獎已沒有希望，不如去試試新的機(jī)會。”不僅研究員，合伙人的日子也不好過。前述西南地區(qū)三方財富合伙人今年年中已離開原公司，到某政府金融平臺就職。“今年市場行情不好，財富公司沒怎么募到錢。公司沒有解散，其他合伙人還在管，我只保留股份，目前持觀望態(tài)度，等市場行情轉(zhuǎn)向再考慮是否換工作。”
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