關注優秀公司的持續增長
價值投資的邏輯是便宜買好貨，本質上沒有什么不可以，關鍵是價格，以及公司本身的質地。
創業板當時動輒100多倍市盈率。若是150倍的市盈率，以150億買入一家1億利潤的公司，必要回報要達到15%，意味著未來十年公司利潤增長要到30-40億。一般而言，600億市值的公司，估值若在15-20倍之間，可能有30-40億的利潤，這已經是非常大型的公司。現實中，十年內利潤增長30-40倍的公司將是鳳毛麟角的。且不說，一家公司利潤從1億增長到30億是非常艱難的過程，即使公司實現30-40倍的利潤增長，也可能只有15%的復合回報。顯然，以這么貴的價格買入，犯錯誤的概率是極高的。反觀現在，市場低迷，宏觀形式復雜，如果一家1億利潤的公司，只要花2-3億就能買到，回報率自然是非常不錯的。
價值投資也不用擔心實現方式，不一定需等到牛市，上市公司可能會通過分紅、回購、大股東增持，甚至可能是被舉牌等，都可能讓均值回歸，獲得投資回報。價值投資關注優秀公司的持續價值，價值投資本身就是套利的過程。深度價值投資發現價值容易，套利過程非常艱苦。成長價值投資則相反，發現價值困難，實現起來難度相對較小。這類優秀的公司需要分析未來的成長性，它一直在快速增長，屬于稀缺的標的。
牢記估值、選擇優秀公司，感受周期、不預測市場
價值投資很重要的一點是估值，即使是優質的投資品種，若是買得太貴，回報率不夠，就是失敗的。陪伴優秀公司。基本面優秀的公司，實現價值的可能性比較大。感受周期，就是大致知道市場處于春夏秋冬哪個時節，夏天時要為未來的冬天做準備，冬天時也要為夏天做戰略準備，但是不能輕易預測市場，準確度很低。
戰略上看多未來中國二級市場的投資機會
目前包括投資人在內，大部分人還沉浸在以前高增長時期。以前快速成長時，沒有15%-20%的增長，看都不看。未來大家一定要習慣中速增長的環境。未來仍是結構性機會居多，不會出現普遍性水漲船高的局面，很多沒有競爭力的企業壓力依舊非常大。不過，隨著很多沒有競爭力的公司退出市場，優秀公司的市場份額會擴大。只要挖掘出優秀的公司，理論上講，在這個時點，具備合理的投資回報可以期待，不宜過度悲觀。
問答環節：
主持人：您剛才談到目前是投資二級市場的戰略期，政策底非常明確，但是之前的嘉賓說價值底還沒有到，您認為是這樣嗎？
陳光明：政策底已經非常明確，估值底也到了，但是業績底應該還沒有到，就是說，上市公司估值這個時候理論上應該不會受到太多沖擊，但很多上市公司的EPS仍有可能下降，業績底或仍需要時間等待。
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