雖然離排名最終塵埃落定還有半個多月時間，不過，隨著年末市場博弈情緒升溫，基金最終業績排名仍充滿變數。國壽安?；鸨硎荆R近年底，市場仍將以結構性機會為主，博弈情緒濃厚。近期沖擊市場的宏觀層面因素相對有限，但個股波動較大，臨近年末市場博弈心態較多，容易出現結構性行情。我們仍維持前期判斷，市場短期仍有壓力，但回落幅度相對有限。
基金“黑馬”別有隱情
每年年終盤點之際，“黑馬”基金的出現都是市場一大亮點。不過，要注意的是，基金凈值上漲的原因有很多，除了投資能力高之外，基金凈值短時間內的暴漲往往與投資能力無關，而是由大額贖回所致。
進入12月，有多只基金凈值出現飆升。公開數據顯示，12月1日，東方多策略靈活配置混合C基金凈值為1.11元，但在下一個交易日即12月4日，該基金凈值大漲53.04%，達到1.69元。由于凈值異動突然暴漲，該基金在同類產品近一周排名中躍升第一。
12月2日，東方多策略C發布的公告也證實了這一判斷。公告顯示，“東方多策略靈活配置混合型證券投資基金C類份額于12月1日發生大額贖回?！惫孢€稱，為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數點保留精度受到不利影響，決定自2017年12月1日起提高該基金份額凈值精度至小數點后八位。
事實上，從2016年以來，已有不少基金由于大額贖回導致凈值跳漲。從年內基金遭遇大額贖回的情況看，多只基金遭到大額贖回后凈值大漲。截至12月11日，華安新希望靈活配置C年內回報280.54%，主要原因就是11月14日遭遇大額贖回，單日凈值大漲249.86%；華安新豐利混合A年內回報210.59%，源于今年8月中上旬兩次遭遇大額贖回。
另有3只基金因遭遇大額贖回，年內回報超過100%。華富元鑫靈活配置混合A基金年內回報為98.22%。截至今年三季度末，上述基金中，除中融新經濟混合A基金規模為0.95億元以外，其余幾只基金規模均在0.02億元以下。
行業人士指出，這類基金往往披露的持有人戶數較少、機構投資者占比較高。而從凈值跳漲之后披露的規模看，目前多數淪為了迷你基金和小微基金，基金規模也明顯縮水。
基于此，有基金經理提醒，最好不要持有機構投資者占比太高的基金?！叭绻麢C構贖回可能導致基金資產規模過小，繼續運作可能也無法實現原來的投資目標和投資策略了；如果無法滿足基金存續的條件，還可能會觸及基金合同條款中的清算和轉型風險。”該基金經理表示。
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