公募基金FOF時(shí)代的大幕正式拉起。

　　9月8日，證監(jiān)會(huì)公布了首批公募FOF基金名單。南方基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、建信基金、泰達(dá)宏利基金、海富通基金等六家基金旗下公募FOF獲批，這是基金業(yè)歷史上首次公募系FOF出爐。

據(jù)記者梳理，從申報(bào)的情況來(lái)看，首批FOF基金的風(fēng)格較為穩(wěn)健，基本以配置型基金為主。南方基金相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，F(xiàn)OF將實(shí)現(xiàn)底層資產(chǎn)投資與大類資產(chǎn)配置的專業(yè)化分工，更加專注于大類資產(chǎn)配置，為解決投資者資產(chǎn)配置難、選擇基金難、踩點(diǎn)入市難三大痛點(diǎn)，彌補(bǔ)行業(yè)價(jià)值鏈的缺失，提供了新的工具。

　　華夏基金資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人孫彬告據(jù)記者：“公募FOF存在的重要意義是填補(bǔ)了中國(guó)資產(chǎn)頻譜的不完整性，增加了中等收益風(fēng)險(xiǎn)組合的投資品種。”

　　準(zhǔn)備已久
　　公募FOF基金早已牽動(dòng)各方心弦。

　　早在2014年8月實(shí)施的《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，就確立了公募FOF的法律地位。2016年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作指南第2號(hào)—基金中基金指引(征求意見(jiàn)稿)》，公募FOF進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。不久后，便有近50家基金公司涌入賽道，進(jìn)入考核公募FOF基金經(jīng)理、申報(bào)公募FOF產(chǎn)品、上會(huì)答辯等關(guān)鍵階段。

　　事實(shí)上，多家公司為FOF準(zhǔn)備已久。2016年10月，華夏基金就抽調(diào)各部門業(yè)務(wù)骨干組成專門負(fù)責(zé)FOF業(yè)務(wù)的資產(chǎn)配置部。

　　建信基金在業(yè)內(nèi)較早完成了FOF團(tuán)隊(duì)的組建。早在2015年，建信基金便已組建FOF投資團(tuán)隊(duì)，截至目前，建信基金的FOF投資團(tuán)隊(duì)以量化投資管理團(tuán)隊(duì)為核心班底，覆蓋量化對(duì)沖團(tuán)隊(duì)、商品期貨團(tuán)隊(duì)、期權(quán)團(tuán)隊(duì)、基金研究團(tuán)隊(duì)，同時(shí)吸納具備海外FOF投資管理經(jīng)驗(yàn)的投資經(jīng)理，實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”。

　　嘉實(shí)的專戶FOF業(yè)務(wù)已有超過(guò)兩年的實(shí)盤運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)、日均管理規(guī)模超過(guò)百億元，并圍繞FOF產(chǎn)品的核心要義準(zhǔn)備了風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)、量化靈活配置、趨勢(shì)跟隨等多種策略。

　　穩(wěn)健為主
　　首批FOF基金的風(fēng)格更趨向于穩(wěn)健，均為混合型FOF。其中，華夏基金、建信基金均采用了美國(guó)市場(chǎng)較為流行的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金模式，根據(jù)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的不同，設(shè)置不同的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例；嘉實(shí)、南方則選擇全天候配置策略；海富通、泰達(dá)宏利則將會(huì)著重于基金優(yōu)選策略與資產(chǎn)配置策略的結(jié)合。

　　華夏基金認(rèn)為，F(xiàn)OF不是簡(jiǎn)單地把幾只基金綁在一起，而是需要投研體系升級(jí)換代的一項(xiàng)系統(tǒng)工程。

　　根據(jù)公開(kāi)資料，華夏此次獲批的華夏聚惠基金中基金主要采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)投資策略，內(nèi)部FOF為主，根據(jù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路，如果需要也考慮納入外部產(chǎn)品。此前華夏基金已與羅素投資達(dá)成排他性合作，后者將為華夏獨(dú)家提供關(guān)于投資管理的顧問(wèn)服務(wù)。

　　目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)是海外市場(chǎng)一種非常重要的大類資產(chǎn)配置策略，特點(diǎn)是有著明確的收益風(fēng)險(xiǎn)特征和風(fēng)險(xiǎn)控制措施。據(jù)悉，華夏基金主要從產(chǎn)品波動(dòng)率角度，設(shè)計(jì)了5%、7%、10%、15%、20%五檔目標(biāo)波動(dòng)率的FOF產(chǎn)品，未來(lái)會(huì)有更多的產(chǎn)品陸續(xù)面世。

　　嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置混合型FOF是一只全市場(chǎng)FOF產(chǎn)品，以風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略為基礎(chǔ)精選個(gè)類屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，專注解決長(zhǎng)期收益和短期波動(dòng)之間的矛盾。建信基金相關(guān)負(fù)責(zé)人告據(jù)記者，公司目前已上報(bào)了3只公募FOF產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)各不相同，能夠滿足風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的投資者的需要。

　　“建信基金FOF產(chǎn)品在綜合考慮市場(chǎng)FOF投資策略后，制定了核心策略，即在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)多元資產(chǎn)配置下的最優(yōu)收益，并通過(guò)合理的資產(chǎn)配置、基金篩選和持續(xù)優(yōu)化，來(lái)達(dá)到預(yù)期結(jié)果。”

　　建信福澤安泰以不低于80%的倉(cāng)位投資于公募基金產(chǎn)品，對(duì)于權(quán)益類資產(chǎn)，包括股票、股票型基金、混合型基金的目標(biāo)配置比例為20%，對(duì)于固定收益類資產(chǎn)，包括債券、債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金等的目標(biāo)配置比例80%。投資團(tuán)隊(duì)根據(jù)量化模型信號(hào)的方向與強(qiáng)弱，可按合同約定靈活調(diào)整權(quán)益類資產(chǎn)倉(cāng)位。