今年以來，A股走出結構性牛市行情，煤炭、有色、白酒、證保、上證50等強勢板塊大幅上漲，使得相關分級B也隨之逆襲，多只基金近期逼近上折。
“一九行情”之下，上證50強勢引領大盤上漲。數據顯示，今年以來上證50指數上漲18.56%，自去年2月以來累計漲幅更是高達37.42%。相關的分級基金如上證50B、國金50B今年以來價格分別上漲31.21%和33.88%，兩只分級基金的母基金只需再漲5.58%和10.96%便會觸發向上折算，而上折是牛市中才會有的現象。
行業板塊中的白酒、煤炭、有色、證保等也走出強勢上漲行情，相關分級B也接近上折，如煤炭B基、煤炭B、有色800B、白酒B、有色B，5月份以來漲幅分別為65.33%、60.19%、73.35%、44.54%、69.73%。集思錄數據顯示，上述分級基金母基金只需再分別上漲6.94%、6.97%、7.16%、7.37%、10.35%，便會觸發上折。此外，滬深300B、證保B從5月份以來漲幅分別為26.52%、35.27%，距離上折，母基金只需再漲10.05%、10.69%。
數據顯示，5月份以來，800有色、中證煤炭、中證白酒、滬深300漲幅分別為39.85%、30.02%、18.68%、11.80%。
據介紹，在跟蹤的指數出現上漲行情時，相關分級B的凈值和價格漲幅會顯著超過指數。而上折之后，分級基金的杠桿可恢復原有的水平，而對于原本持有分級B的投資者來說，上折之后將獲得分級B和母基金。
這并不意味著買入即將上折的分級B是筆劃算的買賣。滬上某中型基金公司人士表示，買入分級B主要是看中了其杠桿作用，如果分級B即將上折，其實是對杠桿打了折扣，使得B份額的杠桿回到最初的水平。如果不上折，分級B的杠桿就比較低。假如看好一個指數，想加杠桿，就不如買入距上折還有一定距離的分級基金。
該人士分析說：“如果要上折，B份額溢價會擴大，而在上折之后，會出現一個溢價恢復過程，杠桿由小變大。跟蹤指數持續有行情的話，B份額會出現漲停，這也是一個投資機會，但如果行情發生變化，杠桿上升會讓B份額跌得更快。因此，這也并不是確定性的套利機會，還是要謹慎考慮這一階段標的資產表現。”
盡管結構性行情之下部分分級基金表現強勢，但從分級基金的整體表現來看，整體溢價率并不高。在分級基金新規實施之后，分級基金一度萎縮，清盤也逐漸成為常態。在業內人士看來，結構性行情并不能為分級基金帶來大的行情和新一輪的規模擴張。
“分級基金的玩家減少，留在市場上的參與者穩定下來，未來分級基金的規模、流動性更趨于穩定在一個范圍內。”滬上某私募基金人士表示。