5月份資金面總體是偏松的，但這不是事實的全部。5月份資金面還有另外一面。
在短期資金利率下行的同時，近期長期限資金利率始終保持高位運行，甚至繼續走高。銀行間回購市場上，5月份3個月回購利率（R3M）一度漲至5%以上，目前在4.9%左右，仍高出4月末水平40BP以上，月末6個月回購利率（R6M）報4.97%，亦比4月末高出近30BP。
同樣的變化亦呈現在Shibor走勢中。5月以來，隔夜和7天期Shibor均有所下行，但代表性的3個月Shibor續漲至4.58%，為2015年4月以來高位，1年期Shibor漲至4.37%，趕超1年期貸款基礎利率（LPR）更是引發熱議。
此外，最近銀行同業存單利率持續走高。3個月期AAA級同業存單利率從4月中的4.3%左右已漲至4.8%一線。6個月和1年期AAA級同業存單利率亦上漲20BP至30BP。
分析人士認為，長、短期限貨幣市場利率的背離走勢，在一定程度上表明中長期資金融資難度相對上升，市場對中長期流動性預期依舊謹慎。
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資金松 負債荒