財經365訊， 2017年基金行業的熱門品種——公募FOF，在2018年1月下旬迎來季報首秀。南方全天候策略和嘉實領航資產配置率先向投資者遞出成績單。
這也是繼去年四季度首批六只公募FOF獲批發行后的首份季報，它們的選基持倉情況吸引市場格外關注。其他四只基金截至去年底成立不足兩月不需要公布季報；而從南方全天候策略和嘉實領航資產配置披露的2017年四季報顯示，它們不約而同地以投資貨幣基金為主，持倉比例均超過60%。
那么，公募FOF為何要重倉貨幣基金？它們下一步的投資策略又是什么呢？
重倉貨基
根據2017年四季報數據，去年10月份成立的兩只FOF基金配置比例均超過了90%，其中南方全天候策略的基金投資比例為92.44%、嘉實領航資產配置的基金比例為93.05%。
而記者發現，上述兩只FOF配置貨幣基金的倉位占比均超過60%，南方全天候策略和嘉實領航資產配置的貨基倉位占比分別達到了64.99%和69.45%。
南方全天候策略基金的介紹顯示，其為傳統的全天候策略或稱風險平價策略，是通過調整各個資產上的權重比例，與傳統40/60組合相比超配債券，使得各資產的風險暴露達到均衡。并在信息比率占優的情況下，加上一定杠桿來博取超額收益。
然而，一位基金業內人士對經濟觀察報記者表示，“在中國市場，杠桿的獲取比較困難，對于公募FOF使用衍生品的限制也比較多，疊加近期利率較高，所以在實際配置過程中產生了變形。”
南方FOF偏好內部貨基
截至2017年底，南方全天候策略基金中，基金的配置占比達92.44%，其他資產配置僅占6.35%，其主要是應收證券清算款。此外，債券方面主要持有 50000張國開1703、4500張17國債03、10張寧杭轉債。