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基金經(jīng)理:“風格轉換”!成長股欲翻身施展吸金大法!(2)

2017-11-20 08:28? 來源:中財網(wǎng) 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:中財網(wǎng)

  萬家基金則表示,市場風險偏好與交易熱情在9月上中旬已經(jīng)到高位,持續(xù)亢奮的市場情緒逐步轉入降溫階段。在存量資金和市場情緒高位回落的情況下,堅持之前對于市場風格的判斷,市場成交在各板塊之間繼續(xù)進行再平衡。
  成長股欲翻身
  多數(shù)基金經(jīng)理們認為,A股明年繼續(xù)“大象獨舞”的概率顯著降低,風格切換在所難免。但在這一輪風格轉換中,風究竟會往哪兒吹?較多的基金經(jīng)理指向了成長股。
  海富通基金經(jīng)理施敏佳表示,展望明年,基于經(jīng)濟可能增速放緩和通脹上行預期,一些白馬股的超額收益將在明年大概率減少,中小創(chuàng)板塊或許在明年存在上漲機會,目前相對PE已回到2012年的水平。他同時表示,目前至年底,市場仍將以防御為主,進一步向下空間有限,自己將保持偏防守的價值投資風格,家電、保險、新能源、電子板塊均有關注,力求行業(yè)配置更加均衡。與此同時,將繼續(xù)關注新能源和電子產(chǎn)業(yè),尤其是新能源汽車上游和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈所帶來的機會。
  華夏創(chuàng)業(yè)板ETF擬任基金經(jīng)理徐猛則表示,隨著創(chuàng)業(yè)板持續(xù)調整,其投資價值也逐漸顯現(xiàn)。從歷史估值水平來看,目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最新市盈率和市凈率指標已經(jīng)基本接近歷史底部,具備較好的安全邊際。另外,IPO快速發(fā)行對中小盤股票的負面影響已經(jīng)基本消化,而減持新規(guī)平滑了市場沖擊,加上部分創(chuàng)業(yè)板公司之前公布的中報業(yè)績靚麗,這一系列利好因素使創(chuàng)業(yè)板重獲市場關注。
  上海某股票型基金經(jīng)理的觀點則更為直接。作為底倉就達八成的股票型基金,該基金經(jīng)理已經(jīng)開始在資產(chǎn)配置中進行了結構性調整,持倉中已經(jīng)納入了不少此前跌幅較深的成長股。該基金經(jīng)理向中國證券報記者表示,盡管A股確實出現(xiàn)了時代性的變革,市場的投資邏輯和投資方法需要重塑,但這不可能一蹴而就,中間依然會有多次的反復,不排除出現(xiàn)結構性的劇烈調整,而歷史經(jīng)驗表明,這種劇烈調整通常都是發(fā)生在資金過度扎堆抱團的個股,因為機構眾多且流動性逐漸不足,很容易出現(xiàn)踩踏現(xiàn)象。
  “即便是從風險管控的角度,我們也需要回避這種潛在的‘流動性風險’。我們不可能把股票賣在最高點,所以也就不去追逐那已經(jīng)能感受到刀尖寒氣的利潤。但是很明顯,那些依然保持了足夠的成長性,卻在市場風格影響下深度調整的成長股,它的下跌空間就很小了,在這個時候布局這類成長股,且不論它有多少上漲空間,單純從風險角度來看,就值得買入。”該基金經(jīng)理說,“其實大家都明白,哪一個炙手可熱的板塊,在上漲之前不是被市場視若無睹的?”
  不過,投資者需要注意的是,雖然基金經(jīng)理們普遍看好成長股的風格切換,但他們的下半句也同樣要引起重視:成長股之間也會演繹結構性行情。這意思就是,不是所有冠以“成長股”名義的中小創(chuàng)個股,都能在明年獲得機會,大家的分化仍然會十分嚴重:優(yōu)質成長股將施展吸金大法,獲得高溢價,但沒有業(yè)績支撐的偽成長股們,不好意思,哪涼快哪兒呆著去吧!

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