財經365訊：7月3號訊，今日最新個股研究報告，牧原股份推出第三期員工持股計劃。
事件：
跨境通實際控制人之一樊梅花（原百圓褲業(yè)董事長楊建新的妻子）擬將其持有的 7200 萬股無限售條件流通股（約占公司已發(fā)行股本 5.03%）按 18 元作價協(xié)議轉讓給鄧少煒（跨境通控股子公司深圳前海帕拓遜的創(chuàng)始人、經營管理者）， 交易總對價為 12.96 億元； 本次股份轉讓完成后，鄧少煒先生將持有公司 5.6%的股份。
點評：
實際控制人轉讓股份綁定并激勵優(yōu)秀經營人才。 前海帕拓遜為公司重要子公司，鄧少煒帶領深圳前海帕拓遜的經營團隊持續(xù)創(chuàng)造佳績， 2016年貢獻收入 12.89 億元（占比 15%），同比 177%，貢獻凈利 1.14 億元（占比 27%），同比 157%，預計前海收入 17H1 保持 100%以上增長。彰顯經營人才對公司發(fā)展和業(yè)績增長信心。
本次協(xié)議轉讓股份的價格 18 元處于股價歷史高位，彰顯前海帕拓遜經營者鄧少煒對公司未來發(fā)展和業(yè)績的信心。 1）環(huán)球易購服裝出口扭轉下滑局面，電子出口維持高增長。服裝主站的整頓調整完成，預計服裝業(yè)務收入 17 年恢復正增長；電子主站 gearbest 依托有效流量增長保證環(huán)球易購電子出口業(yè)務高增長，預計環(huán)球易購電子業(yè)務收入 17 年維持100%左右高速增長；前海帕拓遜出口電子產品評價好、線上店鋪經營穩(wěn)定，預計其收入 17 年保持 100%左右增長。 2） 6 月 22 日公司拿到收購優(yōu)壹電商過會批文，優(yōu)壹電商 17-19 年承諾凈利潤 1.34 億、 1.67 億、2.08 億，預計今年并表 4～5 千萬凈利潤；優(yōu)壹電商有望通過協(xié)同效應提高公司“五洲會” 進口 O2O 業(yè)務盈利能力。
投資建議： 我們持續(xù)看好公司未來精細化管理模式下跨境出口業(yè)務內生高增長，以及規(guī)模效應帶來的經營成本下降，預計公司 17/18/19 年 EPS分別為 0.49 元、 0.85 元、 1.19 元，對應 PE 為 43/25/18 倍，維持“買入”評級。
風險提示： 自營網站流量增長放緩；國外各國進口政策變化。
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