由于突遭溫州動(dòng)車追尾這種“黑天鵝事件”以及城投債危機(jī)等利空因素，股票型基金倉(cāng)位迅速回落歷史低位。 根據(jù)好買基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算結(jié)果，截至7月28日，393只偏股型基金(232只股票型和161只標(biāo)準(zhǔn)混合型)的平均倉(cāng)位從最高的78.80%降至74.61%。從整體來(lái)看，7月偏股型基金倉(cāng)位呈現(xiàn)倒V型走勢(shì)，仍處于1年以來(lái)的均值之下，股票型基金和標(biāo)準(zhǔn)混合型基金的倉(cāng)位分別為78.94%和68.38%，均低于歷史平均水平。

　　現(xiàn)狀

　　博時(shí)、農(nóng)銀大幅減倉(cāng)

　　好買基金數(shù)據(jù)顯示，目前60家基金公司中僅有13家股票倉(cāng)位在80%以上，其中倉(cāng)位最高的是中郵創(chuàng)業(yè)、泰信、申萬(wàn)菱信、融通和工銀瑞信。倉(cāng)位排名靠后的是博時(shí)、興業(yè)全球(340006)、摩根士丹利華鑫、中海和泰達(dá)宏利，倉(cāng)位水平均在70%以下。

　　與6月相比，寶盈、信誠(chéng)和長(zhǎng)城3家公司7月主動(dòng)加倉(cāng)點(diǎn)數(shù)較高，分別為8.12、8.07和7.56，從最近一周的變化情況可以看出，3家公司的加倉(cāng)動(dòng)作均發(fā)生在近期，其他在近期主動(dòng)加倉(cāng)的公司還包括摩根士丹利華鑫、泰信等。建信、天弘是當(dāng)月主動(dòng)減倉(cāng)力度較大的兩家公司，減倉(cāng)點(diǎn)數(shù)均超過11，近一周中東方基金、農(nóng)銀匯理及博時(shí)都進(jìn)行了大幅減倉(cāng)，減倉(cāng)點(diǎn)數(shù)在10左右。

　　基金集體減倉(cāng)周期性行業(yè)

　　數(shù)據(jù)顯示，基金整體在一季度大幅加倉(cāng)周期性行業(yè)，前五大行業(yè)，金屬非金屬、機(jī)械、金融保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、石油化工合計(jì)增持500億。從當(dāng)前與上月偏股型基金行業(yè)配置的對(duì)比上看，前期基金重倉(cāng)的房地產(chǎn)、金融服務(wù)、采掘和建筑建材等周期性板塊在7月的配置比例均出現(xiàn)明顯下降，食品飲料、農(nóng)林牧漁等防御型行業(yè)的配置比例上升，顯示出當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好出現(xiàn)回落。博時(shí)基金表示，未來(lái)需關(guān)注CPI同比增速能否在6月份或7月份見頂，耐心等待通脹拐點(diǎn)和政策轉(zhuǎn)向的確認(rèn)信號(hào)，在此之前，整體市場(chǎng)謹(jǐn)慎心理不會(huì)消除。

　　不過，好買基金提醒，從周數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，由于7月份食品飲料，尤其是高端白酒類個(gè)股短期累積漲幅較大，上周基金在市場(chǎng)出現(xiàn)回落后對(duì)該板塊進(jìn)行主動(dòng)減持，以進(jìn)行獲利了結(jié)，其余防御型行業(yè)也有小幅的主動(dòng)降倉(cāng)。

　　預(yù)測(cè)

　　三季度看好白酒、水泥板塊

　　對(duì)于第三季度的市場(chǎng)走勢(shì)，東吳新創(chuàng)業(yè)基金經(jīng)理王少成認(rèn)為，從過去2年A股市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，每次宏觀調(diào)控政策的轉(zhuǎn)折都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，整體上在三季度通脹逐步受控的背景下，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的回落有望驅(qū)動(dòng)A股市場(chǎng)的反彈和風(fēng)格轉(zhuǎn)向，財(cái)政政策的調(diào)整有望使得經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的相關(guān)板塊和個(gè)股的配置價(jià)值凸現(xiàn)。據(jù)悉，該基金過去一季的收益率高達(dá)7.52%，位居所有標(biāo)準(zhǔn)股票型基金排行榜的第2位，超過上證指數(shù)漲幅達(dá)14.19%。

　　對(duì)于具體品種的配置，國(guó)聯(lián)安主題基金經(jīng)理韋明亮指出：“白酒、安防、紡織服裝等穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)的盈利增長(zhǎng)和估值水平仍處于可投資的水平。此外，受益水利建設(shè)、保障房建設(shè)和公路、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)程的加快帶動(dòng)水泥需求，以及水泥價(jià)格的提升，我們?cè)谀瓿醯臅r(shí)候就選擇了堅(jiān)守水泥板塊。綜合地產(chǎn)、水利、鐵路和公路投資的需求，機(jī)械設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)空間進(jìn)一步得到擴(kuò)張，這是我們看好機(jī)械板塊的原因?！?/p>

　　建議

　　投資高鐵股不能僅看跌幅大小

　　受追尾事故影響，高鐵概念股受重創(chuàng)。高鐵行業(yè)估值水平的降低是否使其重新具備投資價(jià)值？對(duì)此，金鷹策略擬任基金經(jīng)理、投資總監(jiān)楊紹基接受記者采訪時(shí)表示，動(dòng)車事故誘發(fā)股市的波動(dòng)，不會(huì)改變他對(duì)下半年趨勢(shì)的預(yù)判。他認(rèn)為，動(dòng)車追尾事故屬于偶發(fā)性事故，事件觸發(fā)的短期的震蕩不會(huì)影響長(zhǎng)期的趨勢(shì)。金鷹基金對(duì)相關(guān)股票的配置并非基于某一概念，而是基于對(duì)公司基本面的判斷和看好?！叭绻净久娌怀霈F(xiàn)改變，我們不會(huì)改變我們的投資策略?！蹦敲锤哞F行業(yè)的投資價(jià)值應(yīng)該關(guān)注哪些因素？金鷹基金上述人士表示：“我們對(duì)高鐵行業(yè)仍長(zhǎng)期看好，但從短期看，需要高鐵技術(shù)的完善和成熟，以及鐵道部?jī)?nèi)部管理制度完善到相當(dāng)程度才具備投資價(jià)值，并非單純地看跌幅的大小?！?/p>