上周盡管受到央行加息和6月通脹數據破“6”等因素影響,市場仍然延續了結構性反彈格局,表明當前市場整體走勢仍然較強。對通脹持續高企的擔憂以及政策是否觸底的爭議仍限制了市場未來反彈的高度,但前期悲觀預期主導下的趨勢性下跌造就了堅硬的“估值底”,并對中小盤成長股的估值回歸起到了一定的積極作用,在此背景下,市場未來下行的空間也較為有限,預計后市結構性反彈延續的概率較大。未來主力資金對板塊和個股的選擇,可能會依循受益通脹和中報績優兩條主線進行。
通脹超預期無礙結構性反彈
上周市場資金面繼續放松,指數維持震蕩上揚態勢,主力資金保持一定程度的流入狀態,成交量逐漸放大。具體來看,滬指全周上漲1.39%,而深成指上漲1.86%。成交量方面,滬指全周成交6430.04億元,而深市成交量為5085.03億元,兩市日均成交量回升到2500億左右水平。根據北京創贏提供的主力資金分類賬戶統計,上周滬市主力成交5294.04億元,其中流入金額2667.46億元,流出2626.58億元,凈流入資金40.88億元;而散戶成交1131.67億元,其中流入金額556.89億元,流出574.79億元,凈流出資金17.90億元。深市主力成交金額為2087.29億元,其中流入1060.19億元,流出1027.10億元,凈流入資金33.09億元;散戶成交總額為2994.98億元,其中流入1499.15億元、流出1495.83億元,凈流入資金3.32億元。
上周市場臨近經濟數據發布,市場表現出較強的猶豫情緒。針對上周市場的整體交投特點,有分析人士認為,上周滬深兩市上漲主要出現在周一,其后市場出于對通脹形勢的擔憂,體現出較為明顯的結構性上漲特征。具體來看,滬市在上周后四個交易日中鮮有表現,而前期超跌的中小板和創業板則較好地延續了漲勢。短期來看,由于加息利空已出,股指仍會向上尋求上漲空間,試探上方的2850點平臺壓力,但總體來看,股指多日來的累積上漲已大致反映了政策放緩的預期,后續突破上漲需要政策放緩的進一步確認和中報助力,因此市場暫缺乏攻擊2900點的能力。此外,周六發布的CPI數據超預期可能會對市場交投情緒產生一定的負面影響,但無礙中期結構性反彈格局的延續。
通脹受益股異軍突起
上周隨著市場運行規律的改變,主力資金板塊流向上再次出現較為明顯的分化。從行業板塊資金流向來看,北京創贏提供的主力資金板塊流向顯示,上周主力資金凈流入較多的板塊有醫藥、機械、銀行類、釀酒食品和電器,凈流入資金分別為16.31億元、10.97億元、9.62億元、8.24億元和7.22億元;主力資金凈流出較多的行業板塊有房地產、券商、教育傳媒、造紙印刷和商業連鎖,凈流出資金分別為11.05億元、4.66億元、3.75億元、1.74億元和1.46億元。從概念板塊資金流向來看,上周主力資金凈流入較多的有節能環保、鋰電池、CDM項目、航天軍工和稀缺資源概念股,分別凈流入資金11.26億元、9.16億元、9.02億元、8.02億元和7.96億元;資金凈流出較多的是股指期貨、ST股、創業板、創投和鐵路基建概念股,分別凈流出7.05億元、5.21億元、5.11億元、4.19億元和2.74億元。
上周受央行加息、6月通脹數據創年內新高等消息的影響,市場主力資金選擇行業的主要邏輯開始由中報預期向通脹受益股轉變,醫藥、釀酒食品和電器這些大消費概念股的上榜就是明證。與此同時,房地產等行業受到加息的負面沖擊而出現資金凈流出也在情理之中。有分析人士指出,隨著6月份通脹達到6.4%,創3年來新高,通脹預期將再度成為市場運作的核心焦點之一,未來一段時間內,主力資金可能會依循中報績優和通脹受益兩條主線邏輯進行行業及個股的選擇。
個股方面,根據北京創贏數據跟蹤,南京中北、榮信股份等個股被市場主力連續增倉,值得重點關注。同時東源電器和宏達新材等個股被主力連續減倉,短期可繼續回避。