中金環(huán)境(300145)
2016 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 27.9 億元，同比增長(zhǎng) 43.2%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn) 5.1 億元，同比增長(zhǎng) 79.7%。利潤(rùn)分配預(yù)案為：每 10 股派送現(xiàn)金紅利 0.8 元、轉(zhuǎn)增 8 股。
三大業(yè)務(wù)板塊均有增長(zhǎng)，金山環(huán)保污泥處理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)主要增量。公司業(yè)務(wù)現(xiàn)分為通用設(shè)備制造（傳統(tǒng)主業(yè)） 、污水及污泥處理（金山環(huán)保） 、環(huán)保咨詢(xún)與環(huán)保設(shè)計(jì)（中咨華宇）三大板塊。報(bào)告期內(nèi)，公司自主研發(fā)的污泥及藍(lán)藻處理新技術(shù)獲得市場(chǎng)認(rèn)可，陸續(xù)簽訂無(wú)錫市 350 噸/日污泥處理項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)服務(wù)協(xié)議等多項(xiàng)訂單，合計(jì)金額 10.7 億元。2016 年金山環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.19 億元，同比增長(zhǎng) 220%，占總收入比例達(dá)到 25.5%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) 2.41 億元。未來(lái)根據(jù)“水十條”要求，地級(jí)及以上城市污泥無(wú)害化處理處置率應(yīng)于 2020 年底前達(dá)到 90%以上，污泥處理市場(chǎng)發(fā)展空間廣大，公司污泥處理業(yè)務(wù)有望保持高速增長(zhǎng)。
傳統(tǒng)主業(yè)不銹鋼離心泵保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司是國(guó)內(nèi)不銹鋼離心泵龍頭企業(yè)，產(chǎn)品定位于中高端，報(bào)告期內(nèi)公司通過(guò)實(shí)施生產(chǎn)線(xiàn)自動(dòng)化改造以及前期研發(fā)投入，完善中開(kāi)泵、污水泵等產(chǎn)品系列，使市場(chǎng)空間進(jìn)一步打開(kāi)，水泵銷(xiāo)售穩(wěn)中有升。16 年公司水泵制造板塊整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 18.3 億元，同比增長(zhǎng)7.9%，占收入比例 65%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 2.38 億元，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
積極拓展 PPP 模式，首單落地實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)突破。報(bào)告期內(nèi)，公司積極探索PPP 模式，2017 年 2 月正式與清河縣青陽(yáng)新區(qū)管委會(huì)簽訂《河北省清河縣清水河區(qū)域生態(tài)綜合治理工程政府與社會(huì)資本合作（ PPP）項(xiàng)目協(xié)議》，協(xié)議總金額為 10.33 億元，合作期限 15 年。清河 PPP 項(xiàng)目成為公司正式簽訂的第一個(gè) PPP 項(xiàng)目協(xié)議，標(biāo)志公司正式進(jìn)入 PPP 項(xiàng)目領(lǐng)域，將有助帶動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)。
預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年?duì)I業(yè)收入為 37.7/45.1/52.3 億元，分別同比增長(zhǎng)35%/20%/16% ；歸母凈利潤(rùn) 7.2/9.2/10.7 億 元， 分 別 同 比 增 長(zhǎng)42%/27%/16%；EPS 分別為 1.08/1.38/ 1.6 元，對(duì)應(yīng) PE 分別為 28/22/ 19倍。
預(yù)計(jì)公司轉(zhuǎn)型環(huán)保領(lǐng)域，成長(zhǎng)空間大為拓展，具備較大業(yè)績(jī)彈性；中咨華宇收購(gòu)?fù)瓿?，環(huán)評(píng)業(yè)務(wù)得到完善；傳統(tǒng)主業(yè)離心泵保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，未來(lái) 6-12 個(gè)月目標(biāo)價(jià) 35 元。