筆者上周提到的兩個(gè)核心觀點(diǎn)均在本周得以驗(yàn)證。首先，以押大押小的方式來做A股投資是一種盲目的羊群效應(yīng)，缺乏獨(dú)立思考的精神，建議大家不要跟隨市場的羊群效應(yīng)。無論大盤股或小盤股，股價(jià)有安全邊際就值得投資；其次，重點(diǎn)提及未來比較看好的醫(yī)療板塊細(xì)分領(lǐng)域，尤其是醫(yī)療服務(wù)的子行業(yè)——腎透析服務(wù)領(lǐng)域，本周該板塊在龍頭股寶萊特的引領(lǐng)下出現(xiàn)一波猛烈反彈。

　　A股獨(dú)特風(fēng)格加大投資難度

　　在A股市場做投資，尤其是價(jià)值投資，其實(shí)是很艱難的。不同于歐美股市，A股風(fēng)格總是變來變?nèi)ィ粫?huì)追捧題材概念，一會(huì)追捧大盤小盤。歐美股市多年來就一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——價(jià)值成長。而A股的標(biāo)準(zhǔn)可多了，許多公司明明不值這個(gè)錢，但就因?yàn)橛幸粋€(gè)什么概念，就可以持續(xù)上漲好幾年。所以，在A股做投資比歐美股市難，因?yàn)樗鼪]有選股的核心標(biāo)準(zhǔn)。

　　本期筆者想聊聊對(duì)A股大趨勢的看法。我曾在股市里經(jīng)歷過多輪牛熊轉(zhuǎn)換，至今對(duì)2001年~2005年的熊市記憶深刻。兩年前，我也曾在微博上提出，A股將重演2003年~2005年典型的價(jià)值回歸的一幕，出現(xiàn)一九分化，如今終得應(yīng)驗(yàn)。按照時(shí)間推算，目前A股已經(jīng)到了2005年即將見到歷史大底的時(shí)刻。

　　A股不會(huì)缺席全球牛市

　　過去幾年，投資者一直在抱怨A股與全球股市大趨勢的持續(xù)背離。我認(rèn)為，歷來A股的牛市啟動(dòng)時(shí)間都晚于歐美，但從未缺席，這次也不會(huì)。

　　不用擔(dān)心歐美股市見頂下跌可能波及到A股下跌，兩者均未到見頂?shù)哪且徊健＿@次中國股市牛市起步雖然有點(diǎn)晚，但已對(duì)即將出現(xiàn)的大轉(zhuǎn)折做足了準(zhǔn)備。

　　去年下半年以來，港股持續(xù)走牛，從技術(shù)上已基本確認(rèn)進(jìn)入到牛市周期。我曾在微博上對(duì)港股的底部做出識(shí)別，對(duì)港股牛市的判斷也很準(zhǔn)確。我相信這次對(duì)A股的判斷也不會(huì)落空：未來6~12個(gè)月，A股將啟動(dòng)一輪整體性的牛市，無論中小創(chuàng)還是大藍(lán)籌。這次牛市將以價(jià)值、成長為核心上漲邏輯，呈現(xiàn)“大盤股搭臺(tái)，小盤股唱戲”的局面。

　　判斷熊市結(jié)束要看領(lǐng)跌板塊。這輪熊市的領(lǐng)跌板塊是創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從4000點(diǎn)高位跌至1700點(diǎn)，當(dāng)?shù)竭_(dá)1700點(diǎn)后，整個(gè)熊市進(jìn)入尾聲，并隨時(shí)可能結(jié)束。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的歷史重大支撐就在1500點(diǎn)~1700點(diǎn)，指數(shù)接近這個(gè)區(qū)域，就意味著隨時(shí)有結(jié)束下跌的可能性。考慮到一些創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股停牌后的補(bǔ)跌測算，實(shí)際上該板塊已經(jīng)進(jìn)入1600點(diǎn)一線。

　　雖然暫時(shí)不能判斷創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在6月2日的1711點(diǎn)就是這次熊市的終結(jié)點(diǎn)，但這輪下跌已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，優(yōu)質(zhì)的好股票會(huì)提前見底。我不認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板能夠有效跌穿1500點(diǎn)大平臺(tái)，也堅(jiān)信創(chuàng)業(yè)板的下跌終結(jié)就是A股整體熊市的終結(jié)。

　　對(duì)后市投資機(jī)會(huì)的看法

　　個(gè)人認(rèn)為，熊末牛初，以及牛市中期的上漲基本都圍繞低估值、真成長的一二線藍(lán)籌股展開，接下來的重點(diǎn)依然是藍(lán)籌股、二線藍(lán)籌股和消費(fèi)醫(yī)藥股的接力。小市值股井噴要等待牛市中后期，但漲幅非常大。

　　如果從長期角度思考，不在意中短期的市場風(fēng)格，想要挖掘類似10年前的騰訊、云南白藥、片仔癀這類企業(yè)，一定要從小市值個(gè)股中挑選。未來醫(yī)學(xué)產(chǎn)業(yè)會(huì)走向精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)、高科技醫(yī)療、基因編輯藥物等細(xì)分領(lǐng)域，我判斷這里面就有亟待發(fā)掘的騰訊和阿里。

　　責(zé)任投資也是為自己負(fù)責(zé)

　　馬云說過，人們的抱怨在哪里，機(jī)會(huì)就在哪里。本周證監(jiān)會(huì)呼吁責(zé)任投資。責(zé)任投資，也是對(duì)自己的負(fù)責(zé)。巴菲特一生不碰煙草股，即便煙草股都是大牛股。有新聞?wù)f，由于外國進(jìn)口的血透機(jī)耗材非常貴，中國的血透病人滲透率只有15%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的90%，甚至有病人無奈竟自制血透機(jī)。

　　去支持能夠降低人們負(fù)擔(dān)的產(chǎn)業(yè)，這本身也是責(zé)任投資。沒有家電、汽車、手機(jī)等行業(yè)國產(chǎn)品牌的崛起，國人就無法享用到物美價(jià)廉的產(chǎn)品。在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)高仿藥品的質(zhì)量提升非常快，降低了許多癌癥患者的負(fù)擔(dān)，這是功德無量的事情。我相信中國既然在手機(jī)、家電等諸多領(lǐng)域能做到全球領(lǐng)先，就完全有能力在醫(yī)療領(lǐng)域做到全球領(lǐng)先，讓更多的患者受益。