近期A股每只個股的大跌，大約都能找到一個“背鍋俠”。
第一創業(18.320, -2.03, -9.98%)股價暴跌 拉響限售股解禁警報？
第一創業暴跌的這口“鍋”，恐怕就得限售股來背。
自本周一開始，第一創業股價開始暴跌，當天股價跌9.17%，周二再跌8.75%。
離奇的是，在券商股集體暴跌的上周五，第一創業股價跌幅還相對較小，該股的暴跌發生在其他券商股表現已趨穩定的本周，究竟有何玄機？
答案可能就在本周巨量解禁股里。
根據之前的限售承諾，第一創業9.8億股限售股將于5月11日（本周四）解除限售。
第一創業該批解禁股規模龐大，占公司總股本的44.77%，為當前流通盤的4.48倍。
此外，本次解禁股份全部為首發限售股份，涉及的股東達36名之多，這些股東分布分散，且入股成本普遍較低，一旦存在資金需求，確實將產生較強的套現意愿。
限售股解禁一定沖擊股價？沒那么簡單
據Wind數據，5月解禁股數僅為136億，解禁市值折合1649億元，兩項數值在2017年12個月中均處于倒數第三的位置，也就是說5月的解禁壓力相較于今年其他月份并不算大。那為何這次的解禁又產生威力了呢？
恐怕還是估值的原因。數據顯示，第一創業目前的動態市盈率高達162倍，行業平均市盈率僅為20倍出頭，其中龍頭股中信證券(15.520, 0.04, 0.26%)為20.38倍。以市值計，當前第一創業約合445億，相當于中信的30%；但以營收規模計，第一創業僅相當于中信的5%。
眾所周知，目前A股市場限售股的主要來源包括首發原股東限售股份和定向增發機構配售股份，以及少部分股權激勵限售股份等。此外，還有部分股改產生的限售股也仍未解除限售。
不過限售股份開始解禁時，給市場帶來的實質影響不一而足，根據以往情況來看，每個月都有很多上市公司限售股解禁，但解禁時對股價形成明顯沖擊的情形還是不多見的。
上一次對股價形成明顯沖擊的案例是創業板龍頭股溫氏股份(27.790, 0.33, 1.20%)。
2016年11月2日，創業板權重股溫氏股份30.59億股解禁，占當時公司總股本的70.3157% ，實際可上市流通的限售股份數量為25.28億股，占當時公司總股本的58.1201%。受大量股份即將解禁的消息影響，溫氏股份于當年10月底開始調整，股份解禁當天股價放量大跌4.27%，其后一個月持續低迷。而同期的大盤則創出了3301點的階段高點，反差極大。
從以往限售股造成市場沖擊的情況來看，多數屬于解禁規模較大的情形，規模較小的解禁對市場的沖擊較小，或者根本無影響。
實際上，即便是規模較大的限售股解禁，解禁股東也不一定減持，即便是想減持，也不一定會馬上減持，這就使得絕大多數解禁股對上市公司股價的影響并不如想象中的大。
仍以溫氏股份為例，在溫鵬程等解禁股東所持的股份解禁后，不但未進行減持，反而進行了增持，這可能是溫氏股份股東鑒于近期股價連續下跌，對股價進行維穩的考慮，不過這也說明了股東限售股解禁后，快速減持并非唯一選項。
數據上也能進行佐證。時報君根據Wind數據統計了剛剛過去的4月份解禁股的股價表現，發現當月120只解禁股4月份漲幅中位數為-1.79%，與滬指等主要指數的表現大體相當，這說明解禁對個股股價的整體影響并不明顯。
不過，需要指出的是，股份解禁規模相對較大的股票相對解禁規模較小的股票更容易出現下跌，但也并非絕對，如京東方A(3.790, -0.02, -0.52%)上月就有巨量限售股解禁，但該股上月仍然大漲近三成，這樣的情形并非孤例。
5月剩下的日子這些股解禁壓力大
據Wind數據，5月剩下的日子里，A股仍有72家公司限售股解禁，其中23家公司解禁實際增加的流通股將超過總股本的一成，以下是時報君統計的5月11日以后解禁規模相對較大的股票名單。