A股上周呈現反彈走勢，滬指成功突破年線壓制，開始嘗試挑戰半年線和60日均線的壓力。雖然當前滬指K線形態較為理想，但盤面呈現顯著的結構差異，意味著做多合力未全面凝聚，A股并未擺脫震蕩筑底大格局，上方半年線壓力仍不可小覷。操作上，可控制在半倉左右的基礎上，逢低布局未來行業成長空間明確的新興產業板塊。
上周不同市值品種的運行風格存在較大分化。一方面，低估值權重股表現強勢，對指數貢獻作用明顯，尤其以上證50為主的藍籌品種盤中反復走強。但另一方面，各類題材、概念板塊超跌反彈，同時中小板、創業板指數仍受制于中短期均線。當前盤面典型的二八分化意味著隨著指數反彈不斷向縱深延續并逼近中期重要均線，指數難以快速逾越半年線的壓制。此外，近期火熱的雄安新區板塊內部品種也不斷分化，券商股作為市場最為重要的風向標始終沒持續發力的表現，也說明資金對指數進一步拓展反彈空間存在較大的懷疑，這也使得A股在中短期仍以反復震蕩為主。
在貨幣政策保持穩健基調不變，以及金融去杠桿的大趨勢下，當前市場供求矛盾僅是階段性好轉。市場運行并未擺脫依賴存量資金的尷尬局面，A股并不具備發動大規模反彈行情的基本條件。此外，新近公布的PPI數據增速開始放緩，而CPI數據有所走高，說明經濟L型的走勢并未轉變，宏觀經濟保持低位運行狀態同樣意味著指數在中期內仍會延續構筑階段性底部格局。