惜售心理，熱點“一日游”，震幅收窄，夾縫行情”，這是本周行情的特點，節(jié)后一般應(yīng)該有量能的放大，而本周量能反而比節(jié)前更低，量能萎縮一方面是連跌后的惜售心理，這也帶來了指數(shù)止跌反彈；另一方面是做多量能不足，所以屢屢沖高都回落，指數(shù)被限制在狹窄的區(qū)間中。

　　追漲陷阱明顯

　　具體走勢，周一市場承接小長假期間外盤走強(qiáng)，出現(xiàn)了小幅高開，隨后一路上行，中陽結(jié)束了節(jié)前的連跌，但量能卻較節(jié)前萎縮了近一成，個股普漲修復(fù)，而5%以上大跌股絕跡，下跌股均為節(jié)前強(qiáng)勢反彈股，如黑牛食品、杭鋼股份等。周二市場并未繼續(xù)向上反彈，橫盤整理，全天震幅僅0.4%，上下波動僅有11.94個點，比節(jié)前震幅更低，量能也保持低位，顯然節(jié)前撤離資金未有明顯的回流；周三，指數(shù)延續(xù)了縮量窄幅震蕩的走勢，全天震幅僅15個點，沖擊60日線后小幅回落。周四，受到美聯(lián)儲不加息和全球股市反彈影響，指數(shù)再度高開，幾乎復(fù)制了周一的走勢，不過震幅依然較小，僅19個點，個股普漲氣氛濃厚。周五市場沒有因周四的反彈而改變，量能繼續(xù)保持低位，窄幅震蕩。

　　另外，本周還有一個特點是“一日游”現(xiàn)象，從周一的核電（中國核建、中核科技等），周二的成都PPP項目（成都路橋、四川成渝等），再到周三鋼鐵板塊（鞍鋼股份、本鋼板材等），周四的險資舉牌股（萬科、嘉凱城、廊坊發(fā)展等），持續(xù)的力度是越來越差了，持續(xù)性都不是太強(qiáng)，有的甚至當(dāng)天漲停都封不住，次日就大幅調(diào)整。

　　美聯(lián)儲加息節(jié)奏與金價反彈的關(guān)聯(lián)度

　　國慶長假將至，歷次長假前都會引發(fā)市場的謹(jǐn)慎情緒，尤其是類似春季和國慶這樣的長假，外盤因素未知，資金必須要有所防范，尤其是近期全球金融市場并不是很太平，幾次出現(xiàn)較大的波動。本周四，美聯(lián)儲的動作再度引發(fā)了全球市場的一致動作，只不過這一次是從9.12跳水變?yōu)榱?.22反彈。盡管9月美聯(lián)儲沒有加息，但也為年底加息埋下了伏筆，美聯(lián)儲下次會議時間（11月1~2日）剛好在大選前一周，因此行動的可能性不大，這使得12月（13~14日）的加息的概率大增。

　　目前來看，美聯(lián)儲年底（12月）加息的條件將成熟，這意味著兩點：一是經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了能夠承受加息的境地，這是好的跡象。二是對于資本市場來說這是一個利空出盡的時機(jī)，畢竟連續(xù)加息的概率微乎其微，反而能夠給到股市和大宗商品市場一個喘息的機(jī)會，這也是為何去年12月加息后，今年2月份市場普遍開始反彈的原因。

　　觀察黃金的走勢可知，其在美聯(lián)儲加息前，因為預(yù)期而持續(xù)回落，但加息消息公布后，一波下探，黃金價格卻觸底反彈，這使得上半年美股最大的牛股花落黃金上市公司的紐蒙特礦業(yè)。A股的黃金股方面，在1月調(diào)整過后，2月開始進(jìn)入反彈周期，隨后一路反彈，山東黃金也從1月底17~18元一路漲到了50元上方，也成為市場的大贏家。

　　黃金股的選股思路與策略

　　從黃金股行情來看，首先，大部分黃金股從7月開始普遍下跌了20%以上，已經(jīng)明顯超跌了，進(jìn)行了風(fēng)險的充分釋放，慢熊行情中，機(jī)會都是跌出來的；其次，美聯(lián)儲議息會議的結(jié)果公布后“時間窗口”，實際上無論加息與否，都會對國際金價形成短線的機(jī)會，當(dāng)然，由于年底加息預(yù)期增加，所以臨近年底還有壓力，不過10~11月的時間差也足夠發(fā)動一波短線行情的。

　　實際上，還有其他的角度，如今A股行情是典型縮量、窄幅震蕩的行情，而“高拋低吸”是主要操作手法，而黃金股板塊整體跌20%，有的個股更是跌至30%（如恒邦股份），這已經(jīng)進(jìn)入到了技術(shù)超賣的買入機(jī)會了。此外，行情沒有近憂就要有遠(yuǎn)慮，還有一周的時間將是國慶長假了，不少投資者會選擇持股過節(jié)，而從國慶節(jié)持股品種來看，能否博弈到長假期間外盤和大宗商品市場的反彈機(jī)會是關(guān)鍵，至少也不能有大的補(bǔ)跌風(fēng)險。而黃金股的避險特性很合適這一特征，畢竟這期間歐洲是否會再度發(fā)生恐襲事件，是否會有新的市場大的動蕩，都是未知的，黃金比其他個股更可靠，更具有資金“抱團(tuán)取暖”的特性。

　　從投資策略來看，筆者建議關(guān)注黃金的龍頭股山東黃金，其在板塊號召力最強(qiáng)，同期漲幅也最大，是明顯的風(fēng)向標(biāo)；而穩(wěn)健的投資者，建議關(guān)注恒邦股份，該股走勢穩(wěn)健，之前一波調(diào)整較多，風(fēng)險釋放較好，下方支撐穩(wěn)固，所以值得博弈。