美聯儲主席耶倫周二同英國社會科學院(British Academy)主席尼古拉斯·斯特恩(Lord Nicholas Stern)就全球經濟事務進行座談,再次肯定了金融和銀行體系安全度大幅提高,重申了美聯儲的政策目標,并大膽預言在我們有生之年不會重演2008年的金融危機。
現場話題主要集中于美聯儲衡量經濟風險的模型、對2008年金融危機的反思等,沒有提及跟加息和縮表有關的具體路徑信息。耶倫認為,美聯儲在危機后主動出擊的監管政策使得金融體系更加安全和健康,也對美國經濟復蘇起到至關重要的作用。
她特別提到了上周公布的銀行壓力測試定量結果,認為美聯儲對資本充足率的關注推動大型銀行的資本頭寸在當前更加強勁,能夠更好地抵御沖擊。美聯儲致力于尋找容易被忽略的金融危機前兆,并相信大量流動性是美國銀行業保持強勁的基礎。
耶倫還大膽斷言,正是由于美國金融系統在美聯儲的幫助下趨于穩健,“我希望在我們有生之年不會重演類似于2008年的金融危機,我也不相信我們會遇到”。她認為,美聯儲在危機后果斷出手,才確保了危機的后果沒有像1930年代大蕭條時期那樣嚴重。
利率將在長期低于歷史均值 失業率下滑推高通脹
耶倫在座談中重申了美聯儲的政策目標是就業和通脹,盡管部分資產價格按傳統衡量標準來看存在偏高跡象,但不是美聯儲貨幣政策的針對對象。
她再次表述了一貫的立場,即美聯儲會循序漸進地加息,也會采用漸進并方便預測的方式來被動式縮表。她認為,市場應該準備好面臨基準利率在長期低于歷史均值的環境,從目前表現來看,市場早已經消化了美聯儲縮表的路徑預期,沒有產生大的波動。
對于美聯儲6月再度宣布加息后持續低迷的通脹數據,耶倫重申了“低通脹噪音”的觀點,美聯儲多數官員都認為失業率跌至16年低位將促進通脹抬升,算是維持了6月會議的鷹派立場。而在她高度關注的勞動參與率方面,耶倫也承認Uber等按需經濟的靈活安排降低了勞動參與率。
應減輕小型及地區銀行監管負擔 美股跌幅擴大
耶倫在座談中特別提到了金融危機之后的監管體系,并承認針對美國小型及地區銀行的部分規則應適量放松或“去復雜化”,但并不認同特朗普政府大力回撤監管的做法。她表示,美聯儲有義務提醒公眾防范金融系統的可能風險。
她也重申美聯儲應該同政府部門保持獨立的立場,并對同美國總統特朗普的關系不予置評。但她表示,美聯儲歷來與美國財政部保持良好的工作關系,會在定期會議上討論金融監管和經濟前景等事宜。
在耶倫講話期間,美元指數刷新兩周低位至96.38,盤中跌超1%。美股跌幅也報擴大,納指跌1.24%、標普500指數跌0.5%、道指跌0.3%。也有分析人士不滿于耶倫閉口不談加息路徑的做法,認為是造成美元回落的動因之一。
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