當(dāng)A股在五月份苦守三千點(diǎn)大關(guān)的時候，保險板塊成為了市場上的“定海神針”，國內(nèi)四大上市保險企業(yè)以新華人壽為代表從四月下旬開始連續(xù)拉出17根陽線，中國平安股價站上40元大關(guān)，到底是什么利好消息助推資金源源不斷的涌入保險板塊，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
5月18日，《華夏時報（公眾號：chinatimes）》根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計了解到，截至目前，A股市值蒸發(fā)了近4萬億元，在四家A股保險企業(yè)市值逆勢增長500億。值得關(guān)注的是，就在5月16日晚間，在港股上市的人保集團(tuán)發(fā)布公告，正式對外宣布回歸A股。
“保險股近期大漲，在我們看來主要是三大因素助推，首先是保費(fèi)規(guī)模增速繼續(xù)維持高水平，但這并非主因，從數(shù)據(jù)顯示，新華保險保費(fèi)是下滑近20%估計確實(shí)漲的最多的；其次保險股已經(jīng)低迷了很久，有超跌反彈的需求，在銀行、券商非銀股下跌的情況下，保險股成為避險資金的首選；第三人保發(fā)布了A股IPO的消息，以前期保險股的估值來看，顯然并不利于成功發(fā)行，因此也不排除國家隊提前拉升保險股，為人保回歸護(hù)航。”是日，上海一家大型券商保險分析師孫超（化名）受訪時表示。
“五月行情”下人保欲回歸
在業(yè)內(nèi)人士看來，沉寂了很久的保險股終于迎來了今年的“五月行情”，巧合的是，當(dāng)A股險企股價紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高的時候，人保重新啟動A股IPO，保險股價的上漲無疑將提升人保回歸A股的估值。
根據(jù)記者統(tǒng)計，從今年4月下旬開始，保險股便出現(xiàn)異動，尤其新華保險和中國平安兩家上市公司A股先上漲，新華保險從今年股價低點(diǎn)40.36元一路上漲到51.88元，漲幅接近30%；中國平安則從34.9元一路漲至41.96元，漲幅也超過20%，與此同時，上證指數(shù)卻下跌超過2%。
而恰巧在人保港股發(fā)布回歸A股IPO消息的時候，四家保險股開始出現(xiàn)回調(diào)。5月16日晚間，中國人民保險集團(tuán)發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步健全公司治理結(jié)構(gòu)及打造境內(nèi)外融資平臺，擬申請首次公開發(fā)行A股并于上交所上市，公司已于當(dāng)日舉行的董事會會議上通過有關(guān)建議A股發(fā)行方案。建議A股發(fā)行方案中顯示，中國人保擬發(fā)行A股每股面值為人民幣1元，發(fā)行數(shù)量不超過約45.99億股，占發(fā)行后股本約9.78%，并將采用網(wǎng)下向詢價對象配售和網(wǎng)上向符合資格的社會公眾投資者申購定價發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式或監(jiān)管部門認(rèn)可的其他發(fā)行方式。
值得關(guān)注的是，人保港股總股本已經(jīng)超過400億股，若加上此次發(fā)行的近46億股新股，使得人保成為滬港兩地第一大股本的保險大藍(lán)籌，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過總股本280多億股的中國人壽。
“面值一元發(fā)行價，那么以此前的A股保險股的低估值來衡量，顯然人保上市的估值會縮水，作為國有保險集團(tuán)，如何實(shí)現(xiàn)最大化估值來融資顯然不僅僅人保一家股價的事情，而是整體保險板塊的估值需要提升。這也就很好理解緣何在監(jiān)管層對萬能險規(guī)模限制的時候，三家壽險巨頭的保費(fèi)逆勢增長，新華保險保費(fèi)下跌股價也得到追捧。對于人保來說，其最需要補(bǔ)充資本金的并不是產(chǎn)險這一塊，而是人身險業(yè)務(wù)，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，人保集團(tuán)旗下壽險和健康險的保費(fèi)規(guī)模已經(jīng)超過太保，今年1-3月人保壽險和人保健康險的總保費(fèi)達(dá)到901億元，其中萬能險面臨的給付壓力并不小。”5月17日，香港一位投行研究院梁宇飛受訪時指出。
人保H股的公告也指出，A股發(fā)行為能進(jìn)一步充實(shí)公司資本金，健全公司治理結(jié)構(gòu)及打造境內(nèi)外融資平臺，提升公司的資本實(shí)力和市場競爭力，符合本公司及股東的整體利益。
記者也了解到，截至5月18日，人保集團(tuán)（01339.HK）股價保守3.27港元/股，其最終的上市時間和發(fā)行價將備受外界關(guān)注。
哪些資金在助推保險股
在外界看來，人保的回歸是A股保險股上漲的一大原因，不過由于平安、國壽、太保三家滬港兩地上市公司存在著股價差異，也使得保險股有不漲的需求。
“以中國平安為例，其前期AH股股價接近20%的差異，在經(jīng)過這一輪上漲之后，基本已經(jīng)被撫平。在短期沒有利好因素的推動下，保險股上漲的動力開始退卻。”前述分析師孫超指出。
而值得業(yè)界關(guān)注的是，到底是哪些資金在追捧保險股。
本報根據(jù)Wind資訊發(fā)現(xiàn)，中國平安成為近一個月內(nèi)海外資金最為關(guān)注的金融個股。5月份以來，港資通過滬股通買入金額超過4億，成為近半個月滬股通交易金額最大的個股。2016年底，港資通過滬股通持有了中國平安A股2.21億股，而到了5月15日，這一持股量上升至了3.25億股，這也意味著境外資金已經(jīng)提前布局了中國平安。
事實(shí)上，資金涌入保險股的現(xiàn)象在今年一季度中已嶄露頭角。記者也根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，以一季度最后一個交易日的收盤價計算，在今年一季度中，A股上市的中國平安、中國人壽、新華保險、中國太保四家大型險企、借道西水股份上市的天安財險以及借道天茂集團(tuán)上市的國華人壽共迎來117.31億元左右增量資金。其中，西水股份一季度中共迎來多達(dá)72.87億元的增量資金。北京綿世方達(dá)投資、上海銀炬實(shí)業(yè)發(fā)展、深圳市德景新投資、中江國際信托股份、聚富3號資產(chǎn)管理計劃、聚富4號資產(chǎn)管理計劃以及融琿30號單一資金信托今年第一季度末現(xiàn)身西水股份前10大流通股東名單。以西水股份3月31日的收盤價計算，前述7家新進(jìn)股東共計持有5億股份，計72.86億元。
中國平安同樣在今年第一季度中迎來大量資金涌入，來自香港中央結(jié)算有限公司的北上資金以及“國家隊”中國證券金融股份有限公司均對中國平安進(jìn)行增持，兩者共計增持8710.22萬股，以中國平安3月31日37.01元的收盤價計算，兩者共計帶來增量資金32.24億元。中國人壽第二大流通股東香港中央結(jié)算(代理人)有限公司以及第六大流通股東香港中央結(jié)算有限公司分別增116.79萬股以及519.13萬股。此外，哈爾濱哈里實(shí)業(yè)股份有限公司以及中國核工業(yè)集團(tuán)在一季度中新進(jìn)中國人壽十大流通股東名單，分別持有1369.51萬股以及1240萬股，前述4家公司共計帶來增量資金8.21億元；新華保險一季度中同樣被香港中央結(jié)算(代理人)有限公司以及中國證券金融股份有限公司增持，分別增持0.3萬股以及141.07萬股。此外，新華保險還被同行看好，同期國壽旗下分紅險持647.19萬股，新進(jìn)新華保險十大流通股東名單。
“配置保險股不僅僅是境外資金通過滬股通涌入，而是多路資金共振的結(jié)果。可以看到的是，雄安板塊在回落之后保險板塊接棒，基礎(chǔ)養(yǎng)老金已經(jīng)開始分批進(jìn)入股市，保險股現(xiàn)階段的低估值無疑是其首要配置的題材。”5月19日，有資本市場資深分析人士透露稱。