近日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年第71次會(huì)議審核結(jié)果，世紀(jì)恒通(A16147)首發(fā)未通過(guò)。
其中證監(jiān)會(huì)對(duì)收入增加人員下降、產(chǎn)品毛利率下降、主營(yíng)業(yè)務(wù)等比較關(guān)注。
具體看來(lái)，世紀(jì)恒通招股說(shuō)明書披露2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，扣非后凈利潤(rùn)為2196.22萬(wàn)元、1670.91萬(wàn)元、3416.02萬(wàn)元和2016.54萬(wàn)元。報(bào)告期各期末，公司在職員工數(shù)分別為2,753人、1,860人、1,553人與1,228人，人數(shù)逐年減少。
對(duì)此，世紀(jì)恒通解釋業(yè)務(wù)推廣重心由自有呼叫逐步向外協(xié)外包方式轉(zhuǎn)移。但從發(fā)行人提供的外呼公司的成本與發(fā)行人自行外呼成本的比較看，自行呼叫的單次成本明顯低于外呼的成本。報(bào)告期，發(fā)行人流動(dòng)到外包公司的員工總數(shù)為1,153人。
鑒于此，證監(jiān)會(huì)要求世紀(jì)恒通對(duì)于在營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)的情況下報(bào)告期員工人數(shù)大幅減少的原因;在外包呼叫的單次推廣成本較高的情況下，發(fā)行人選擇大幅增加第三方推廣的比例的原因及合理性;主要外包公司的情況，外包公司是否具有相應(yīng)資質(zhì);其推廣業(yè)務(wù)是否符合《通信短信息服務(wù)管理規(guī)定》等相關(guān)法律法規(guī);發(fā)行人報(bào)告期需補(bǔ)繳的社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金金額(測(cè)算值)占公司當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例為38.14%、33.01%、7.85%、2.27%，未交納五險(xiǎn)一金占比較高，是否符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等方面進(jìn)行說(shuō)明。
此外，根據(jù)招股說(shuō)明書披露，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主要產(chǎn)品中電子優(yōu)惠券業(yè)務(wù)收入大幅下滑，車友助理產(chǎn)品收入大幅上升，報(bào)告期上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利貢獻(xiàn)率分別為60.45%、60.98%、72.10%和66.16%，且為此次募集資金的主要投向。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)要求世紀(jì)恒通說(shuō)明電子優(yōu)惠券產(chǎn)品收入大幅下滑的情況下，毛利保持穩(wěn)定的合理性。
報(bào)告期內(nèi)車友助理產(chǎn)品毛利率大幅下滑，根據(jù)發(fā)行人說(shuō)明，隨著產(chǎn)品積累的用戶數(shù)增加，該產(chǎn)品的毛利率會(huì)隨之增長(zhǎng)，然而其用戶數(shù)在2016年度產(chǎn)生爆發(fā)式增長(zhǎng)后并未出現(xiàn)毛利率的增長(zhǎng)，并且全網(wǎng)的車友助理的分成比例下降，比例由40%下降至35%。
證監(jiān)會(huì)要求世紀(jì)恒通在其他合作條件未發(fā)生重大變化的情況下，全網(wǎng)的車友助理分成比例下降的原因，后續(xù)是否存在分成比例進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn);車友助理產(chǎn)品的毛利率是否存在進(jìn)一步下滑風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，證監(jiān)會(huì)要求世紀(jì)恒通說(shuō)明電子優(yōu)惠券和車友助理業(yè)務(wù)未來(lái)的持續(xù)盈利能力。
證監(jiān)會(huì)關(guān)注到世紀(jì)恒通積分兌換業(yè)務(wù)為公司2015年引入的新業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的毛利率較低。2015年、2016年及2017年1-6月，積分兌換業(yè)務(wù)的毛利率分別為7.79%、1.21%與1.04%，產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入分別為2,215.79萬(wàn)元、18,289.43萬(wàn)元及9,824.18萬(wàn)元。
鑒于此，證監(jiān)會(huì)要求世紀(jì)恒通積分兌換業(yè)務(wù)毛利率極低的情況下大力發(fā)展該業(yè)務(wù)的目的;說(shuō)明公司是否符合《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法》中主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，以及最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化情形的相關(guān)規(guī)定。