6月27日，有香港媒體披露了“債券通”的首批做市商名單，共計20家，包括14家中資機構和6家國際金融機構。中國最重要的幾家大行和券商都在其中，而國際機構做市商則包括渣打、匯豐、德銀、星展、法國巴黎銀行以及新近獲得該資格的美國花旗銀行。
對于外資機構的數目遠超預期(此前預期1家)，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，“這顯示出有關部門對債券市場對外開放的積極態度。”他稱，此次敲定做市商名單，作為“北向通”交易機制中的流動性提供方，說明“北向通”正式開通已不遠。
農發行同日發布公告稱，擬于近期利用央行債券發行系統，以公開招標方式面向境內外投資者發行政策性金融債，并設境外投資者追加投標專場。業內人士分析，在近期“債券通”相關管理辦法及實施細則密集發布的背景下，這可能也預示著債券通推出在即。
截至目前，“債券通”可謂是萬事俱備，只欠一聲令下宣布開通。此前，央行已于6月21日下發了《內地與香港債券市場互聯互通合作管理暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)，加之各個部門相繼發布相關文件，包括6月26日中央國債登記結算有限責任公司發布“債券通”北向通登記托管結算業務規則，關于“債券通”的總體運行框架、托管、交易、結算等細節都已清晰就位。
根據《暫行辦法》，“北向通”境外投資者的投資標的債券為可在銀行間債券市場交易流通的所有券種，包括國債、地方債、政府支持機構債、政策性銀行債、商業銀行債、非銀行金融機構債、非金融企業債務融資工具、企業債、資產支持證券等。而“北向通”境外投資者既可以通過參與銀行間債券市場發行認購方式，也可以通過二級市場買賣方式，投資于標的債券。
交易模式上，為便利境外投資者買賣境內債券，目前“北向通”參照國際市場常見的交易商對客戶模式，由境內的交易商(包括做市商和嘗試做市機構)與境外投資者進行交易。
謝亞軒表示，相較境外機構此前直接通過境內結算代理行參與銀行間市場，做市商制度在價格發現以及降低交易對手風險方面都具有優勢。
助力人民幣債券“沖刺”國際指數
隨著A股納入MSCI指數，市場對于中國債券納入國際指數的呼聲越來越高。分析人士指出，“債券通”的開通將加速人民幣債券納入國際主流指數。
謝亞軒指出，參考滬港通、深港通開通對A股納入MSCI的積極貢獻，“債券通”的開通也將顯著提高在岸人民幣債券被納入國際主流債券指數的可能性。
當前，國際上使用最廣泛的三大債券指數為彭博巴克萊全球綜合指數(BBGA)、花旗全球政府債券指數(WGBI)以及JP摩根全球新興市場多元化債券指數(JPMGBI-EMDiv).
5月17日，彭博正式宣布推出全新RMB債券平臺。在此之前，彭博把中國債券納入了兩項新的彭博巴克萊固定收益指數，一個是“全球綜合+中國指數”，一個是“新興市場本地貨幣政府債券+中國指數”。花旗也將中國債券市場納入其世界政府債券指數(WGBI)系列新增的一只債券指數。
彭博董事長高逸雅此前在接受第一財經記者專訪時表示，“中國政府一直以來采用非常謹慎和穩妥的步驟開放資本市場。創造兩項新的指數并將中國債券納入其中，只是彭博未來在全球綜合指數中更廣泛吸收中國債券的第一步。”
目前，中國債券市場已經位居全球第三、亞洲第二，公司信用類債券余額位居全球第二、亞洲第一。根據數據，截至6月27日，中國債券市場債券余額約為68.7萬億元人民幣。央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝此前表示，境外投資者投資中國債市的比例只有1.2%~1.3%，債市對外開放還有很大潛力。
謝亞軒表示，考慮到目前人民幣債券較高的配置價值，境外投資者對我國債市開放政策風險的擔憂減弱，以及“債券通”等渠道打通了購債的技術性障礙，境外投資者逐步增持人民幣債券是確定性事件。
不過，法國巴黎銀行6月22日發布報告稱，“債券通”初期整體的投資規模不會太大。