靜候下一步政策出臺
事實(shí)上，在10月10日至10月16日期間，共有3家公司對IPO申報(bào)材料進(jìn)行了預(yù)披露更新，分別是博拉網(wǎng)絡(luò)、聚利科技(430162)、奧飛數(shù)據(jù)。為了實(shí)現(xiàn)IPO，這3家企業(yè)都選擇主動解決“三類股東”問題。
博拉網(wǎng)絡(luò)與聚利科技做法非常相似，即先從新三板退市再進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，同在今年9月15日由老股東受讓“三類股東”股份。二者都是在排隊(duì)期間就從新三板摘牌，后由“三類股東”將股份轉(zhuǎn)讓給相同結(jié)構(gòu)的合伙企業(yè)或直接轉(zhuǎn)讓予自然人。與前面兩家不同的是，奧飛數(shù)據(jù)早在申請IPO排隊(duì)之前就通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式清理了三類股東。去年8月至10月，公司通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)生了11次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，涉及股份數(shù)量合計(jì)410萬股。
“從上述案例來看，相關(guān)公司‘三類股東’的持股比例都不算太大，比如博拉網(wǎng)絡(luò)為2.73%，聚利科技為0.86%。這也就導(dǎo)致了‘三類股東’清理難度較小，解決問題所需的資金量較少，股權(quán)變動并未造成IPO重新排隊(duì)?！眹?yán)鵬表示。但是，這種路徑或難具有廣泛推廣的意義。疑問在于：對于“三類股東”持股比例較高的排隊(duì)企業(yè)來說，清理股權(quán)比例過大會否需要重新排隊(duì)?在尚無明確政策指引的情況下，選擇等待還是選擇主動清理這一問題，仍需斟酌。
值得一提的是，“三類股東”在海容冷鏈中的持股比例同樣不大。該公司去年年報(bào)顯示，第十大股東為“三類股東”———國壽安保基金-銀河證券-國壽安保-國保新三板2號資產(chǎn)管理計(jì)劃，持有公司138.5萬股，占總股本的2.31%。此外，博信優(yōu)選(天津)股權(quán)投資基金亦在其中持有少量股份。那么，海容冷鏈?zhǔn)欠駮Х虏├W(wǎng)絡(luò)等公司的做法，比如采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，來解決“三類股東”問題?對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者的這一疑問，公司方面未予回應(yīng)。
從近期來看，已有多家擬IPO企業(yè)清理“三類股東”，以縮短排隊(duì)速度和提高過會率。多位受訪人士對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者稱，擬上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不宜過于復(fù)雜，為了保險(xiǎn)起見，“三類股東”持股比例低的可以通過將股份轉(zhuǎn)讓給相同結(jié)構(gòu)的合伙企業(yè)或直接轉(zhuǎn)讓予自然人的方式，來解決上市“攔路虎”，持股比例高的“三類股東”需靜候下一步政策出臺。目前，新三板大部分做市的擬IPO企業(yè)都存在“三類股東”問題，但尚未有官方文件對此作出清晰指引。
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