今年全國(guó)兩會(huì)期間，全國(guó)人大代表、新三板掛牌公司圣泉集團(tuán)董事長(zhǎng)唐一林等人向大會(huì)提交了《關(guān)于發(fā)展新三板市場(chǎng)的建議》。7月12日下午，圣泉集團(tuán)在官方網(wǎng)站發(fā)布了名為《對(duì)十二屆全國(guó)人大五次會(huì)議第2432號(hào)建議的答復(fù)》的答復(fù)文件。文件對(duì)于如今新三板廣受關(guān)注的“三類股東”、“直接轉(zhuǎn)板”和“精選層”問(wèn)題提出了明確態(tài)度，體現(xiàn)出監(jiān)管層主動(dòng)作為的思路轉(zhuǎn)變。
證監(jiān)會(huì)正積極研究“三類股東”問(wèn)題。文件顯示證監(jiān)會(huì)并未在IPO申請(qǐng)及受理階段設(shè)置差別性政策，已有多家存在“三類股東”的擬上市企業(yè)IPO申請(qǐng)獲受理。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)正積極研究三類股東問(wèn)題。如今，三類股東問(wèn)題是在新三板市場(chǎng)在發(fā)展到一定階段的時(shí)候，多層次資本市場(chǎng)相互聯(lián)動(dòng)的必然產(chǎn)物，且今后三類股東問(wèn)題還將更加突出和普遍。三類股東問(wèn)題也是近一段時(shí)間以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)熱議的話題。監(jiān)管層主動(dòng)回應(yīng)三類股東問(wèn)題，用詞“積極研究”，表明了監(jiān)管層的態(tài)度，這可看做是利好消息。但三類股東問(wèn)題解決時(shí)日并未確認(rèn)，對(duì)市場(chǎng)短期影響有限。
然而，相比于“三類股東”問(wèn)題的迫在眉睫，證監(jiān)會(huì)對(duì)于難度相對(duì)較大的“直接轉(zhuǎn)板”問(wèn)題的態(tài)度則表示正在審慎研究推進(jìn)。針對(duì)貧困地區(qū)企業(yè)IPO綠色通道，文件指出目前對(duì)貧困地區(qū)符合條件的IPO申請(qǐng)企業(yè)實(shí)行“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”的優(yōu)先審核政策，但是審核標(biāo)準(zhǔn)不降低、環(huán)節(jié)不減少、程序不壓縮。同時(shí)，對(duì)貧困地區(qū)企業(yè)采取現(xiàn)場(chǎng)檢查措施，對(duì)貧困地區(qū)企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量進(jìn)行檢查，確保貧困地區(qū)上市企業(yè)的質(zhì)量。而針對(duì)直接轉(zhuǎn)板問(wèn)題，文件表示需統(tǒng)籌考慮市場(chǎng)公平與監(jiān)管秩序，審慎研究推進(jìn)。監(jiān)管層主要是考慮到了轉(zhuǎn)板單獨(dú)通道之于其他排隊(duì)擬IPO企業(yè)的公平性問(wèn)題。如何平衡現(xiàn)階段排隊(duì)企業(yè)的不滿也是轉(zhuǎn)板制度推出的障礙之一。我們預(yù)計(jì)，直接轉(zhuǎn)板問(wèn)題的回復(fù)看點(diǎn)還是公平原則，目前直接轉(zhuǎn)板不具備公平的基礎(chǔ)條件，因此需要找準(zhǔn)時(shí)機(jī)，慎重研究再推出，這是合情合理的，短期內(nèi)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性突破。轉(zhuǎn)板制度的真正實(shí)施可能與A股注冊(cè)制的推出相結(jié)合。屆時(shí)，新三板擬IPO可以通過(guò)轉(zhuǎn)板登陸A股市場(chǎng)而其他擬IPO排隊(duì)企業(yè)也可以通過(guò)注冊(cè)制實(shí)現(xiàn)上市。預(yù)計(jì)兩者難度相差較小，兩者的同時(shí)實(shí)施也可以保障IPO市場(chǎng)的公平性。
另外，關(guān)于此前坊間一直熱傳的“精選層”問(wèn)題文件中則沒(méi)有正面回應(yīng)。文件只是提出，分層制度是新三板重要的基礎(chǔ)性管理制度，自實(shí)施分層適度以來(lái)，初步實(shí)現(xiàn)了掛牌公司分類管理、降低投資者信息收集成本的作用，對(duì)促進(jìn)掛牌公司規(guī)范化發(fā)展形成了示范效應(yīng)。下一步將進(jìn)一步完善市場(chǎng)分層的制度與方法，為眾多掛牌企業(yè)提供差異化的制度供給，不斷提高新三板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。精選層這個(gè)回復(fù)基本是繞開(kāi)了精選層這個(gè)稱謂和定位，可見(jiàn)并沒(méi)有被監(jiān)管層所研究過(guò)，可以基本確認(rèn)之前所傳消息有誤。這和我們之前反復(fù)強(qiáng)調(diào)的基本一致。精選層現(xiàn)在推出過(guò)早，不具備條件，還是先把創(chuàng)新層本身的問(wèn)題解決好再提再分層。目前來(lái)說(shuō)，討論精選層本身就是一個(gè)偽命題。
總之，此次為《對(duì)十二屆全國(guó)人大五次會(huì)議第2432號(hào)建議的答復(fù)》文件的發(fā)布對(duì)于市場(chǎng)構(gòu)成一定程度的利好，但是由于投資者信心重建需要一個(gè)過(guò)程，所以短期內(nèi)對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)造成較大程度積極影響的可能性不大。
第七期聯(lián)訊新三板精選50投資組合股票今日平均漲幅0.03%。其中，天勤裝備上漲4.05%，貝特瑞上漲2.62%，科安達(dá)上漲1.95%，分列聯(lián)訊新三板精選50投資組合漲幅榜前三位。
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