凈利潤主要來自西藏子公司，與關聯(lián)方資金往來較多
2016年和2017年上半年，華致酒行的子公司西藏中糖德和經(jīng)貿(mào)有限公司的凈利潤分別為2013.57萬元、2256.36萬元，子公司華致精品酒水商貿(mào)有限公司的凈利潤分別為4329.10萬元和5831.13萬元，西藏威華達經(jīng)貿(mào)有限公司的凈利潤分別為192.31萬元和20.60萬元，三者凈利潤合計達到6534.98萬元、8108.09萬元，而其他已經(jīng)開業(yè)的21家子公司，2016年和2017年上半年的凈利潤合計為1126.22萬元和1592.75萬元，這其中有7家2016年出現(xiàn)虧損，有15家2017年上半年出現(xiàn)虧損（包括2017年上半年已注冊并開始營業(yè)、但凈利潤虧損的4家企業(yè)）。
僅有德欽華致高原酒窖連鎖管理有限公司、北京京都華致貿(mào)易有限公司、江蘇威華達經(jīng)貿(mào)實業(yè)有限公司、江蘇中糖德和經(jīng)貿(mào)有限公司4家子公司2016年和2017年上半年盈利，且凈利潤均未超過700萬。當期華致酒行的凈利潤也僅為1.12億元和1.43億元，三家注冊在西藏的子公司合計貢獻的凈利潤占到當期凈利潤的58.04%和56.64%。根據(jù)藏政發(fā)[2014]51號文件，西藏自治區(qū)的企業(yè)統(tǒng)一執(zhí)行西部大開發(fā)戰(zhàn)略中企業(yè)所得稅15%的稅率，自2015年1月1日起至2017年12月31日止，暫免征收除采礦業(yè)和礦產(chǎn)權交易行為外，西藏自治區(qū)企業(yè)應繳納的企業(yè)所得稅中屬于地方分享的部分，因此這三家子公司實際所得稅稅率為9%，而華致酒行凈利潤主要來自這三個子公司，因此公司很有可能為了更多的享受地方稅收政策，會有轉移利潤的行為。
除此以外，華致酒行還存在著關聯(lián)方資金拆借等情形。而且華致酒行的拆出資金金額特別大，涉嫌關聯(lián)方資金占用。
2014年至2017年上半年公司的貨幣資金分別為1.56億元、2.76億元、3.99億元和3.16億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為8.88%、15.12%、18.58%和17.69%，公司近五分之一的流動資產(chǎn)就是貨幣資金。公司的現(xiàn)金流也很好，報告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為1.89億元、2.82億元、-0.10億元和2.66億元，除了2016年之外，華致酒行的貨幣資金與現(xiàn)金流基本匹配。
招股書顯示，公司報告期內(nèi)向關聯(lián)方云南金六福貿(mào)易有限公司（以下簡稱：云南金六福）借出的資金累計達到1.60億元，其中6000萬元是無息借款；向關聯(lián)方湖南省金六福酒業(yè)有限公司（湖南金六福）借出資金累計達到1.30億元，向華澤集團有限公司（以下簡稱：華澤集團）借出資金3000萬元，涉嫌關聯(lián)方占用資金。
除了關聯(lián)方資金拆借外，華致酒行與實控人吳向東之間存在錯綜復雜的關聯(lián)關系。招股書披露，華致酒行控股股東、實控人吳向東直接持有云南融睿高新技術投資管理有限公司（以下簡稱：云南融睿，華致酒行第一大股東，持股比例63.74%）10%的股權、華澤集團（華致酒行第三大股東，持股比例10.18%）90%的股權、西藏融睿投資有限公司（華致酒行第二大股東，持股比例19.36%）90%的股權，累計實際控制的企業(yè)達到80家，其中貴州珍酒釀酒有限公司等11家涉及酒類生產(chǎn)，湖南金六福等20家公司是配套酒廠的銷售公司。而納入華致酒行合并報表的公司共有28家子公司，其中19家全資子公司，9家控股子公司。華致酒行與實控人吳向東控制的其他企業(yè)間的同業(yè)競爭嫌疑很難排除，同樣相關關聯(lián)方之間錯綜復雜的關系，也往往成為利益輸送的通道。
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