財經365訊 掛牌公司引入戰略投資者，而公司自身經營狀況又不出色，則難免被套上業績對賭協議的“緊箍咒”，面臨失去部分經營自主權的風險。近期九鼎瑞信公告，公司實控人因業績未達到對賭協議要求，不得不向三家投資機構轉讓股權，幸而并未造成實控人的變更。
成都九鼎瑞信科技股份有限公司（證券簡稱：九鼎瑞信，證券代碼：835318.OC）是一家主營移動大數據分析的網絡技術公司，致力于大數據及信息系統解決方案的研究和實踐。公司于2016年1月5日正式在新三板市場掛牌。
公司的第一大股東是掛牌時持股占比41.90%的羅蛟，通過與持股13.86%的成都眾誠維信企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱：眾誠維信）和持股4.29%的李梁簽訂《一致行動協議》，構成一致行動人關系，三方共同持有公司股份達60.05%，從而達成對公司的實際控制，羅蛟是實際控制人。
2014年，公司從2013年394.68萬的凈利潤虧損中一舉實現扭虧為盈，當年凈利潤達到98.81萬元，但是營業收入下降為1,362.26萬元，營收同比增長率為-50.69%。毛利率則從2013年的16.46%大漲到2014年的53.96%，上漲了37.50%。根據《公開轉讓說明書》披露，公司的營收下降和毛利率上升，主要是公司調整了業務重心，大幅削減單項業務毛利率僅為13%的系統集成項目業務，而相對在增加了單項業務毛利率高達66.44%的數據服務業務，但是后者的業務規模卻相當有限。2015年公司的營業收入同比大增近13倍，達到1.90億元，但是主營業務的毛利率卻又下滑到10.09%。由此可見，公司的經營業績大起大落，營業收入的質量不高，存在盈利能力不強的弱點。
引入戰略投資者，投資協議含對賭
在九鼎瑞信掛牌之前的2015年6月和9月，公司積極引入戰略投資者，深圳安信乾新股權投資資金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱：安信乾新）、上海國君創投證鋆三號股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱：證鋆三號）和國泰君安創新投資有限公司（以下簡稱：國君創投）與公司實際控制人羅蛟及公司分別簽訂了《關于成都九鼎瑞信網絡技術有限公司投資協議》（以下簡稱：《投資協議》）和《投資協議之補充協議一》。此外，2015年11月，上海國君創投證鋆二號股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱：證鋆二號）和國君創投又與羅蛟及公司分別簽署了《投資協議之補充協議二》，國君創投根據補充協議的約定，指定由證鋆二號繼承《補充協議一》中約定的出資義務。