當前的新三板市場，直接融資不斷萎靡，間接融資卻是大放異彩。
11月1日、2日，希芳閣(430557)、中天羊業(430682)等21家掛牌公司發布股權質押公告。
新三板在線不完全統計顯示，自今年以來新三板股權質押規模同比增長超6成。根據東方財富Choice數據統計，2017年1—10月，共有376.99億股新三板股票被質押，同比增長64%，較2016年全年增長23%。
不容忽視的是，部分股權質押案例中通常伴有其他資產的抵押或質押。除公司融資及個人借款等常見原因外，為對賭協議中回購義務產生的債權提供質押擔保以及為購銷合同進行履約擔保等逐漸成為將掛牌公司大股東股權質押之目的。
1、股權質押規模超6成
2017年以來，新三板市場持續低迷，但股權質押規模卻明顯增長。根據東方財富Choice數據統計，2017年1—10月，共有376.99億股新三板股票被質押，同比增長64%，較2016年全年增長23%。
以股權質押所涉及掛牌公司數量統計，2017年1—10月共有1552家掛牌公司公告股權被質押，較上年同期的1033家增長50%。
進一步分析后發現，部分新三板股權質押案例中常伴有其他資產的抵押或質押。
10月31日，阿泰可(837078)大股東重慶阿邁可科技有限公司將其持有的160萬股阿泰可股票質押給重慶潤銀商業保理有限公司，為200萬元融資提供質押擔保。同時，公司關聯方許斌、周靜為前述融資提供無條件、不可撤銷的連帶責任保證擔保。
阿泰可致力于氣候環境試驗設備的研發、設計、制造和銷售等，自2016年4月掛牌以來公司股票一直處于無交易狀態。如不考慮關聯方為本次融資提供的擔保，阿泰可本次質押融資的質押率為57%(以每股凈資產計算)。
不僅是阿泰可，江奧光電(833011)為申請2000萬元銀行貸款，公司股東不僅向銀行提供連帶責任擔保，并將股權質押給擔保公司，同時公司實控人與擔保公司簽訂期權協議等。
10月31日，江奧光電補發股權質押等公告，因公司發展需要江奧光電擬向中國銀行申請2000萬元貸款，江蘇省信用擔保有限責任公司(以下簡稱“江蘇省信用擔保公司”)為公司上述貸款提供擔保。
公司股東南京奧宇投資管理合伙企業(有限合伙)將其持有的250萬股股票質押給江蘇省信用擔保公司。同時，公司實際控制人凌濤及其配偶施忠等提供連帶責任擔保。
需要提及的是，公司實控人凌濤與江蘇省信用擔保公司簽訂期權協議，江蘇省信用擔保公司有權在三年的行權有效期內按1.6元/股的行權價購買凌濤持有江奧光電不超過3%的股權。
不僅如此，江奧光電控股子公司向江蘇省信用擔保公司提供連帶責任保證，并在中國銀行南京山西路支行開立一般戶作為監管賬戶，質押權人進行監管，且以全部土地向質押權人提供抵押擔保(土地尚未購買，將在完成土地購買后進行相應程序并進行后續信息披露)。
2、質押目的呈現多元化
為公司借款以及個人借款做擔保是掛牌公司股東質押股權的兩大目的。但一個不容忽視的事實是，為對賭協議中回購義務產生的債權提供質押擔保以及為購銷合同進行履約擔保等逐漸成為掛牌公司大股東股權質押之目的。