NBD：您平時(shí)做投資決策的時(shí)候，是否更為關(guān)注創(chuàng)新層公司？對此次創(chuàng)新層調(diào)整結(jié)果怎么看？
張馳：我平時(shí)投資時(shí)候，不是特別關(guān)注企業(yè)是在基礎(chǔ)層還是創(chuàng)新層，而是重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的成長性和價(jià)值，這是核心。我相信大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)都是這樣的，以價(jià)值投資為核心，創(chuàng)新層只是一個(gè)加分項(xiàng)，不是決定項(xiàng)。
我認(rèn)為此次創(chuàng)新層調(diào)整結(jié)果基本符合預(yù)期，本來預(yù)計(jì)今年創(chuàng)新層就將進(jìn)行一次大換血。因?yàn)槿ツ攴謱訒r(shí)候，整體掛牌家數(shù)沒有達(dá)到平穩(wěn)，現(xiàn)在一萬多家已經(jīng)相對平穩(wěn)。這次分層之后，創(chuàng)新層的企業(yè)未來幾年會(huì)相對平穩(wěn)。對投資者或者投資機(jī)構(gòu)來說，投資決策就能夠有一定的依賴性。
NBD：創(chuàng)新層企業(yè)一直比較受投資者追捧，在機(jī)構(gòu)投資者眼里，創(chuàng)新層公司的價(jià)值究竟在哪里？您心目中的好公司在創(chuàng)新層名單中嗎？
張馳：一般而言，因?yàn)殚T檻很高，創(chuàng)新層企業(yè)更加優(yōu)質(zhì)。因此，無論是行業(yè)地位、盈利能力或者是成長性，以及市場關(guān)注度，創(chuàng)新層都超過基礎(chǔ)層。相對而言，其投資價(jià)值更大。我心目中的好公司，基本上分到創(chuàng)新層了，個(gè)別沒分到，是因?yàn)槔麧檿簳r(shí)沒達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，明年可能就會(huì)分到。我們投資的時(shí)候，企業(yè)不一定在創(chuàng)新層，但好公司成長一兩年之后，一定能夠滿足創(chuàng)新層的標(biāo)準(zhǔn)。投的時(shí)候，它還沒有被發(fā)現(xiàn)，如果上了創(chuàng)新層，估值肯定會(huì)不一樣。
NBD：隨著創(chuàng)新層名單的調(diào)整，您的投資策略是否會(huì)相應(yīng)調(diào)整？
張馳：我的投資策略不會(huì)發(fā)生改變，還是尋找新三板高成長的細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，不論企業(yè)是否處于創(chuàng)新層。比如某些企業(yè)在創(chuàng)新層，受追捧程度高，關(guān)注度高，因而價(jià)格也高，反而不是我們投資對象。而那些在基礎(chǔ)層，明后年能夠分到創(chuàng)新層的，才是我們真正有價(jià)值的投資標(biāo)的。
企業(yè)處于創(chuàng)新層，證明已經(jīng)被市場篩選驗(yàn)證過了，估值一般比基礎(chǔ)層的貴。投資創(chuàng)新層企業(yè)，對于一般人來說也許風(fēng)險(xiǎn)小，但對于機(jī)構(gòu)投資者來說，價(jià)格就相對高了。我們更看重的是，企業(yè)的成長性價(jià)值、行業(yè)地位以及估值，而不論企業(yè)所在層級。