◆中小板17中報業績增速略有下滑，但仍維持較高水平
截至6月27日，中小板除4家券商以外均已預告中報。經計算，中小板(非金融)17年中報業績增速35.0%，雖較1季報(36.0%)略有下滑，但仍維持在較高水平。采用剔除法(剔除報告期一年以內完成重大資產重組的個股)近似計算的中小板(非金融)17中報業績內生增速為26.5%，亦較1季報略有下滑，但回落幅度不大。
◆多數周期行業見頂回落，部分消費行業穩中有升
從中小板各行業來看，上中游周期性板塊中，僅有電力及公用事業、機械和交運等少數幾個行業中報預告業績增速較1季報有所提高，其他多數周期性行業盈利在1季報見頂回落。下游消費性板塊中，食品飲料、輕工、電子、醫藥、紡服等行業盈利增速穩中有升。
◆20家估值與業績較為匹配的中小板上市公司
根據以下條件，對中小板上市公司進行篩選：1)市值>100億；2)估值(PE_TTM)<40倍；3)16年報、17中報預告、17預測業績增速均>30%；4)最近一年沒有發生重大資產重組。最后篩選出了20家中小板上市公司。
◆珍惜低基數的最后美好時光
隨著地產調控的對地產投資負面影響的逐步顯現，以及貨幣信用收縮對投資需求的抑制， A 股盈利增速將隨著PPI低基數的消退而逐季回落。由于16年上半年業績基數較低，預計A股(非金融)17中報業績增速雖然會較1季度有所回落，但仍能維持較高水平。但到了下半年，伴隨著經濟下行壓力的加大以及業績基數的走高，A股(非金融)盈利增速將加快下行。我們預計2017年Q2-Q4，A股(非金融)凈利潤累計同比增速分別為34%、25%和15%左右。