隨著法國大選漸漸成為過去，歐洲的反政府思潮也似乎漸漸退卻。
可以肯定的是，股市已經(jīng)走在了曲線前面，歐洲公司年度回報率已經(jīng)超過了美國，一些權(quán)威人士說，未來歐洲股市還有更多上漲空間。當然，并非所有人都這么認為，當投資者正向該地區(qū)股票基金注入創(chuàng)紀錄資金時，股票策略師正在為歐洲股市進一步上漲前景降溫。
摩根大通表示，歐洲的上行趨勢已經(jīng)走完了。該投行建議從戰(zhàn)略上減少對歐洲股市的敞口，甚至直接放在空頭頭寸上。
當前仍有大規(guī)模資金流入歐洲市場，而摩根大通認為，資金流入可能低估了當前歐元區(qū)風險敞口的程度。同樣，流動性也不是主要指標，它往往會滯后于股票表現(xiàn)。
此外，幾乎沒有歐元空頭存在。投資性的歐元空頭已經(jīng)完全抹去了他們過去的空頭頭寸。歐元區(qū)的波動性衡量指標也回到了家低點，信貸息差也在下降，歐元區(qū)的市盈率相對于全球已經(jīng)大幅上升。市場內(nèi)部不再歡欣鼓舞，開始變得更加謹慎。周期性猛烈延長，這對整體市場不是好跡象，這可能導(dǎo)致更大范圍的修正。
摩根大通還注意到周期性上的一些差異。大宗商品是唯一一個表現(xiàn)不佳的周期性強的行業(yè)，目前正開始企穩(wěn)，但其他表現(xiàn)異常出色的行業(yè)的周期性正在減弱。想想去年的模式，大宗商品先上漲，然后是其他周期性強的行業(yè)和銀行。
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