秋高氣爽，心曠神怡。09已經成為歷史，行情發展基本符合預期，面對01的黑色行情，淺談一下現貨市場。
面對即將開啟的金九銀十的歷年鋼材旺季，今年可能比往年更加火爆，各種鋪天蓋地數據的準確性隨然無從考證，但煤焦鋼礦的銷售數量，銷售價格以及庫存情況足以說明今年前期及未來的現貨市場狀況十分樂觀。
目前鋼材現貨庫存稍有增長，主要原因是供應方盼漲惜售，看好后市。與以往不同的是今年的政策以環保、去產能、增需求為導向，近期又提出了河北取暖季限產的措施，此政令對正常的旺盛需求可以說是對商品價格的嚴重利好，鋼鐵限50%焦化限30%，什么感念？需求向好，供應緊縮，結果必然是利好鋼材和焦炭價格。本次限產河北焦化的具體措施已經明確從10月1日開始，相對鋼廠限產時間而言提前了至少一個月，而且個別地區可能在9月下旬提前執行，同時山西等主要產焦地區也會因環保范圍的擴大而被納入限產區域。而隨著19大的即將召開，焦企上游的煤礦環保檢查，安全檢查及停限產政策必將相繼出臺。焦化限產，煤礦停限，這些政策在煤焦目前供需緊平衡的情況下無疑對鋼廠原料供應是雪上加霜。而就政策執行本身來說，據傳河鋼為主的多數鋼鐵企業環保投入巨大，符合環保排放標準，產能優良，正在提出不要一刀切申請，一但獲批這些優質企業將會獲得環保投入帶來的福
利。同時鋼廠限的50%在生產工藝上是有彈性的，本身理論上滿負荷的開工率實際產量也就是產能的80%多，即使高爐限產能50%，核算到實際產量應該在65%以上，況且本次限產是以用電量核算，鋼企可以通過提前備燒結礦，豎爐球，提高入爐品味，增加廢鋼使用量等方法減少限產期用電設備的使用率，以及通過其他有效的多種控制措施，減少用電量從而弱化限產對產量的影響，最終實際產量不會有實質性的太大的減少，而焦化的限產方式比較直接，按規定時間出焦，如果在開工負荷率85%的情況下如此執行，其實際限產幅度將會使實際產量降至60%以下，這會本就緊平衡的供應狀態失衡，而且焦化的限產時間比鋼廠提前一個月，這種供需失衡會直接造成未來焦炭供應量緊缺，價格持續推升。在鋼材高利潤的情況下保證正常生產，至于焦炭價格的緩慢上漲，其對成材成本的影響本身就不大，鋼廠是完全可以接受的，其采購政策依然是‘保量不保價’ ，這也是目前鋼廠全力增焦炭庫存的主要原因。只有在預期向好的前提下才會主動增庫存，這是生產及貿易經營的基本常識，而目前的狀況就是主動增庫存典型案例。
焦煤作為焦炭原料邏輯非常清晰，環保檢查，安全檢查，19大，取暖季，冬季運輸，假期等邏輯，會持續性支撐焦煤價格，從庫存狀況看目前依然是供不應求，國家對進口焦煤的數量控制更是火上澆油，預期優質低硫低灰煤種上漲空間巨大。
鋼廠限產對鐵礦邏輯上是利空的，但就其供應狀況來講，咱是進口方，資源是被國外礦山掌控的，所以不敢貿然予以置評。對于國內鋼廠利潤，低價的進口鐵礦功不可沒，控鋼價，壓鐵礦，保煤焦策略會有很長的持續性。
期貨盤面，盤面螺紋價格幾乎與現貨鋼坯價格一致，這是不正常的，在現貨表現堅挺的情況下，其正常價差在未來旺季大概率以期現上行并以期貨上行幅度大于現貨上行幅度來修復。
可以確定的是：焦炭的現貨價格必然持續推漲，至于一味看空市場的后果……
超度，超度，驚起一攤鷗鷺！