利多匯集促期價(jià)勁揚(yáng)
周五，滬膠期貨出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，主力1801合約開(kāi)盤(pán)不久后便出現(xiàn)直線(xiàn)拉漲，最終收?qǐng)?bào)15705元/噸，漲415元或2.71%。
“重卡銷(xiāo)售淡季不淡，數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼吸引資金介入，拉動(dòng)近日膠價(jià)反彈。”新紀(jì)元期貨分析師張偉偉表示。數(shù)據(jù)顯示，7月，中國(guó)重卡市場(chǎng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售9.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)89%，1-7月，中國(guó)重卡市場(chǎng)預(yù)計(jì)累計(jì)銷(xiāo)售67.8萬(wàn)輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)74%，表明需求端表現(xiàn)好于預(yù)期。
國(guó)投安信期貨高級(jí)分析師胡華釬表示，青島保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)下滑等亦給予膠價(jià)反彈一定的提振作用。數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存大降9.8%，其中天然橡膠庫(kù)存降幅達(dá)到兩位數(shù)，合成橡膠庫(kù)存降幅也不低。
張偉偉表示，助力滬膠強(qiáng)勢(shì)反彈的另一因素，也是最主要的影響因素——工業(yè)品市場(chǎng)尤其是黑色系強(qiáng)勢(shì)反彈帶來(lái)的共振效應(yīng)，導(dǎo)致市場(chǎng)看多熱情高漲，令處于價(jià)格低洼的橡膠成為關(guān)注的焦點(diǎn)。
另有分析人士表示，滬膠主力移倉(cāng)遠(yuǎn)月拋開(kāi)了巨大的交割壓力，令期價(jià)反彈空間更加充足。數(shù)據(jù)顯示，上期所滬膠倉(cāng)單呈現(xiàn)出“拐頭下滑”的跡象，本周滬膠倉(cāng)單庫(kù)存累計(jì)減少3690噸，尤其是8月3日和4日分別下滑1200噸和1330噸。
基本面仍偏弱
胡華釬表示，除了下游重卡銷(xiāo)量數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，呈現(xiàn)明顯“淡季不淡”特征外，中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量持續(xù)下滑，亦在一定程度上改善國(guó)內(nèi)供需格局。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，3-6月份，中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量分別為31萬(wàn)噸、26萬(wàn)噸、23萬(wàn)噸和20萬(wàn)噸。
“當(dāng)前，橡膠市場(chǎng)的主要矛盾在于相對(duì)低位的價(jià)格和疲弱的基本面。”張偉偉認(rèn)為，6月以來(lái)，大宗商品市場(chǎng)觸底反彈，多數(shù)工業(yè)品價(jià)格突破年內(nèi)高點(diǎn)，而滬膠期價(jià)仍較年內(nèi)高點(diǎn)跌幅超30%，價(jià)格的低位成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。但與此同時(shí)，基本面缺乏實(shí)質(zhì)利好提振，供給方面，東南亞進(jìn)入割膠旺季，市場(chǎng)供應(yīng)壓力不斷增加。IRSG預(yù)計(jì)，今年全球天膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.6%至1385.5萬(wàn)噸；而市場(chǎng)期待的所謂出口限制計(jì)劃并無(wú)新的進(jìn)展。需求方面，上半年國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速較去年同期下滑1.9和4.3個(gè)百分點(diǎn)；雖然7月重卡銷(xiāo)售淡季特征不明顯，但整體車(chē)市需求難有明顯好轉(zhuǎn)，對(duì)膠價(jià)的支撐力度有限。
對(duì)于后市，張偉偉表示，目前市場(chǎng)存在的變數(shù)在于東南亞何時(shí)及以何種方式出臺(tái)橡膠減產(chǎn)措施，ITRC（泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞三國(guó)理事會(huì)）計(jì)劃在9月份開(kāi)會(huì)討論共同限制橡膠出口事宜，此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)8月初會(huì)有相關(guān)意見(jiàn)或建議出臺(tái)。在東南亞實(shí)質(zhì)減產(chǎn)措施出臺(tái)之前，預(yù)計(jì)滬膠難有趨勢(shì)性反彈行情。受龐大倉(cāng)單壓制，滬膠1709合約仍有下行空間；1801合約則更多受資金和市場(chǎng)情緒影響，目前來(lái)看，黑色系強(qiáng)勢(shì)反彈仍未結(jié)束，1801合約下方支撐較強(qiáng)，逢調(diào)整低位可布局多單。
胡華釬認(rèn)為，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)滬膠期價(jià)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，主力1801合約基差較大壓制反彈高度，1709合約期現(xiàn)回歸限制下跌空間。
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