短期來看，美豆天氣炒作有望延續，但因國內豆粕市場供需基本面偏空，后市豆粕或將維持震蕩偏強運行。
美盤跳漲帶動內盤走升
7月份以來，國內多數農產品期貨出現震蕩上行行情，其中豆粕表現尤為搶眼。
“近期國內豆粕期價上漲的動力源自CBOT美豆期價大幅拉升。”光大期貨研究所農產品部研究總監趙燕表示，短線國內豆粕在美盤天氣市推動下保持跟盤震蕩偏強走勢。
外盤方面，美豆期價在6月30日美國農業部種植面積和季度庫存報告公布后，出現連續上漲。隨后，美豆市場進入天氣炒作高峰期，期價延續強勢拉升。美豆大漲帶動國內豆粕期價跟盤走升。
銀河期貨農產品研發總監周麟表示，目前來看，天氣不確定性依然很強，國內豆粕上漲行情還有空間。近期，美豆打破之前空頭氛圍，走出一波犀利的漲勢，一方面是6月底美豆面積和庫存報告均不及預期，CBOT大豆反彈修復前期跌勢。另一方面，也是當前交易的核心——天氣炒作，美國大平原北部的南北達科他州，明尼蘇達等地氣溫偏高，土壤偏干，對大豆生長不利，空頭資金據此恐慌性離場造成盤面不斷跳空高走。
天氣炒作有望延續
盡管美盤豆類大漲給予國內豆類市場一定的提振作用，但從國內豆粕市場基本面來看，目前暫未出現實質性改變。
現貨方面，上周國內豆粕現貨價格跟隨期價上漲，底部區間大幅抬升。截至周五沿海主要油廠豆粕價格為2800-2840元/噸，較上周上漲100-150元/噸。周一豆粕繼續上漲50-100元/噸。
趙燕表示，隨著粕油現貨價格上漲，油廠壓榨利潤明顯改善，南方地區僅略虧損，而北方油廠則出現盈利，這是近四個月來首次出現盈利。上周初現貨成交放量，但周中后報價趨于穩定，觀望情緒再次升溫。進口豆大量到港而南方暴雨抑制需求使價格上行遇阻。后期關注榨利改善后進口豆采購情況及需求變化。
周麟表示，供應方面，受7月1日起增值稅下降影響，不少原定6月底到港的大豆船推遲至7月初到港，預期7月大豆到港數量或達到930萬噸，同比增長19%。進口大豆數量增多，開機率自然較高，豆粕供給量較大。需求方面，近期南方多地連續暴雨和洪澇天氣影響了下游需求，油廠豆粕發貨速度緩慢，油廠飽受豆粕脹庫困擾。因下游需求弱，貿易商對采購基差合同興趣不高，同樣飼料廠依然保持較低的合同、物理庫存量。
對于后市，趙燕認為，國內豆粕期價走勢仍將由美豆主導。天氣將繼續主導7-8期間美豆行情，如果關鍵生長期間出現實質威脅性天氣，則美豆區間仍將上移，美豆短線壓力1050美分。繼續關注天氣預測的變化，同時關注本周三晚USDA7月供需報告的進一步指引。國內豆粕將跟盤維持震蕩偏強走勢，但進一步大漲仍需美盤天氣利好刺激。同時，國內供需基本面偏空格局也將抑制價格漲幅，關注進口豆到港量及需求變化，短多參與為主，高位注意止盈。
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