DryShips：潛在航運投資者的警示故事
DryShips對投資者來說是一個引人入勝的故事。它是2005年第一家在美國交易所上市的干散貨集中公司。它利用這些資金為其船隊的擴張提供資金支持。到2008年，該公司擁有38艘船舶，并已多樣化為海上鉆井平臺。金融危機減緩了干散貨船隊的增長。正因為如此，該公司通過將其海上鉆井業務擴展為最大的超深水鉆井平臺之一，迅速轉向石油市場。它也多樣化為油輪。到2014年，該公司擁有56艘船舶，主要以現貨市場價格出租。
然而，在2014年，油價崩潰，不僅在石油市場，而且在干散貨中也引發了沖擊波。這迫使該公司放棄幾艘船只維持運營，包括向其創始人出售超過30艘以幫助償還債務。截至2016年底，該公司的船隊數量已降至僅有13艘干散貨船和6艘近海支援船。
DryShips于2017年開始重建其船隊。當年它購買了17艘船，包括干散貨和天然氣運輸船以及油輪。然而，DryShips并沒有依靠債務來為過去燃燒的增長提供資金，而是出售了大量的股票。這些新股大幅淡化了現有投資者，導致該公司當年股價暴跌99％。
DryShips在其整個歷史中焚燒了股東價值。這是由于兩個首要因素。首先，該公司主要以現貨市場價格租賃其船只，這使其極易受到市場波動的影響。雖然從2005年到2008年繁榮時期的日升率上升使得公司能夠承載大量現金，但在2008年和2014年的經濟衰退期間下沉率幾乎使干船船陷入沉沒。更糟糕的是，DryShips依靠外部融資來幫助增長而不是內部產生的現金流。當這些市場枯竭時，該公司被迫以甩賣價格出售船舶和庫存以維持運營，這進一步侵蝕了股東價值。
航運業不適合大多數投資者
航運股歷來一直令人作嘔。雖然在強勁的市場條件下，他們可以讓投資者獲得大量現金，但當風暴開始醞釀時，航運股往往會暴跌。因此，投資者需要在冒險進入航運股之前仔細權衡風險與獎勵潛力。他們最好的選擇是關注具有一流資產負債表和健康合約積壓的公司，因為這兩個因素應該有助于在下一次不可避免的經濟衰退期間維持這些股票的運營。
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