美聯儲前瞻:息是要加的,可什么時候停呢?
自2015年12月開啟本輪貨幣政策緊縮周期以來,美聯儲現已加息八次,聯邦基金目標利率區間已經上修至2%-2.25%。目前,美聯儲12月加息已被市場認為是板上釘釘。未來一年,高盛和摩根大通不約而同認為美聯儲還將在年底前加息四次,將利率上調至3.25%至3.5%。
高盛還指出,由于就業情況仍然超好,美聯儲很可能在失業率出現回升之前保持加息步伐,預計持續至2020年。
值得注意的是,這兩大投行的前瞻報告均發布于美聯儲主席鮑威爾鴿派講話之前。11月28日,鮑威爾在講話中稱,美國的基準利率接近中性水平,這意味著它既沒有加快也沒有減緩美國經濟。在那之后,盡管承認基調發生了轉變,高盛和摩根大通仍然堅持他們的預測——即美聯儲2019年加息四次的預期不變。巴克萊、美銀美林也對此抱有同樣想法。不過,摩根士丹利對此則有不同看法。該投行首席美國經濟學家Ellen Zentner團隊預計,美聯儲將在今年12月、明年3月和6月加息,將利率上調至2.875%。但到了明年9月,美聯儲將認為已進入貨幣政策制定的“第三階段”,隨之暫停加息步伐。2020年,隨著經濟增速回升至潛在水平以上,核心PCE通脹率進一步上升,美聯儲屆時將加息四次,到年底時利率可以達到3.875%。
美股:壓力到底有多大?
2018年,美國股市始于“噩夢2月”,隨后逐漸企穩邁入最長牛市,逼近歷史新高后再次遭遇盤整,“血腥10月”、“黑色12月”接踵而至。曾經引領大盤接連上攻的科技股幾度深跌,市場劇烈波動的同時,投資者情緒也開始變得脆弱。
對于經濟增長放緩、企業盈利見頂以及未來貿易前景的擔憂加劇,12月以來,標普500指數徘徊在2500點與2800點的區間之內。盡管如此,大多數投行仍給出了不低的目標價。
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