美國(guó)股票市場(chǎng)資料圖
財(cái)經(jīng)365訊，環(huán)球股市今年首三季累計(jì)升幅達(dá)15%，當(dāng)中以新興市場(chǎng)的表現(xiàn)較突出。直至最近一個(gè)月，趨勢(shì)出現(xiàn)變化，成熟市場(chǎng)包括歐洲、美國(guó)及日本股市升幅跑贏新興市場(chǎng)。我們相信環(huán)球經(jīng)濟(jì)及企業(yè)數(shù)據(jù)仍然良好，足以支持股市繼續(xù)向上。
歐美股市近期表現(xiàn)領(lǐng)漲，乃受多項(xiàng)利好消息所帶動(dòng)。美國(guó)股市方面，總統(tǒng)特朗普提出的稅務(wù)改革方案有望獲得通過(guò)刺激市場(chǎng)氣氛；而聯(lián)儲(chǔ)局可能于年底加息的行動(dòng)已在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，市場(chǎng)再度憧憬美國(guó)通貨再度膨脹，令周期性股票包括金融及能源股被追捧。歐洲股市近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，是由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁及歐羅兌美元轉(zhuǎn)弱。德國(guó)在大選后籌組新政府傾向親商界，是導(dǎo)致股市上升的主要原因。至于日本股市，同樣受惠于宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，以及近期日?qǐng)A兌美元貶值而利好。
考慮到當(dāng)前利率繼續(xù)處于低水平，以及投資者積極尋求回報(bào)，我們相信股市于現(xiàn)水平仍然得到支持。而環(huán)球經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，預(yù)期企業(yè)將會(huì)交出中上水平的季度業(yè)績(jī)。雖然北韓與美國(guó)的政治紛爭(zhēng)對(duì)股市的影響力逐漸減弱，成熟市場(chǎng)似乎不太在意地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，但我們認(rèn)為有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視。
美國(guó)制造業(yè)增長(zhǎng)屬理想
從基本因素層面，目前的經(jīng)濟(jì)榮景并不常見，全球經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)，利率及通脹處于甚低水平。美國(guó)的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）已升至13年的歷史高位，雖然當(dāng)?shù)夭糠值貐^(qū)受颶風(fēng)吹襲出現(xiàn)嚴(yán)重?fù)p毀，但無(wú)損美國(guó)經(jīng)濟(jì)的上升勢(shì)頭。歐羅區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況良好，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)處于高水平，通脹則維持1.5%，并無(wú)明顯通脹上升跡象。