北京時間9月6日凌晨消息,據(jù)美國財經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch報道,對小市值股來說,2017年一直都是形勢艱難的一年。有些投資者原本寄希望于美國總統(tǒng)唐納德.特朗普(Donald Trump),期盼他重新開始推進公司稅改革的行動將可刺激小市值股回升。
管理著20億美元資產(chǎn)的達拉斯Hodges Funds基金的首席執(zhí)行官兼投資組合經(jīng)理克雷格.霍奇斯(Craig Hodges)稱,如果特朗普政府能夠成功地將公司稅率從目前的35%調(diào)低至20%到25%左右,那么“對小市值公司來說就將是件天大的喜事”。
據(jù)財經(jīng)信息供應(yīng)商FactSet提供的數(shù)據(jù)顯示,追蹤小市值股的羅素2000指數(shù)在整個8月份的交易中累計下跌了1.4%,2017年截至目前為止也僅上漲了4%,表現(xiàn)落后于標普500指數(shù),后者同期上漲10.7%。
在特朗普于去年11月份當(dāng)選為美國總統(tǒng)之后,小市值股一度大幅上漲,幫助推動羅素2000指數(shù)在2016年的整體交易中累計上漲了19.5%,相比之下同期標普500指數(shù)上漲9.5%,很大一部分原因是投資者預(yù)測特朗普有關(guān)他上臺以后將會縮減監(jiān)管措施和調(diào)低公司稅的承諾有利于小公司,這是因為小公司不太擅長避稅。
但是,在特朗普正式就職以后,市場對于稅收法案將可迅速通過的預(yù)期則迅速減弱,原因是特朗普政府與國會共和黨人未能成功地廢除和取代奧巴馬醫(yī)改法案。
霍奇斯在接受采訪時表示,這種預(yù)期的減弱可能是導(dǎo)致小市值股今年表現(xiàn)遜于大盤的重要原因。另外,分析師還指出大市值股能夠更好地得益于全球經(jīng)濟增長速度加快的形勢。
與此同時,美元的走軟還給出口導(dǎo)向型的大市值公司帶來了好處,同時導(dǎo)致以美國本土市場為重心的小市值公司處于不利地位,原因是美元匯率下跌意味著在美國市場上出售的進口產(chǎn)品的價格變低。用于追蹤美元兌六種國際主要貨幣匯率變動的洲際交易所(ICE)美元指數(shù)在2017年迄今為止的交易中累計下跌了9.3%。還有一個因素則是,小市值股傾向于在經(jīng)濟周期的后期階段跑輸大市。
但霍奇斯表示,有關(guān)稅收協(xié)議正在取得進展的跡象則或可幫助小市值股復(fù)蘇。這是因為,如果公司稅率被調(diào)低至25%或以下水平,則將令企業(yè)盈利擴大20%到25%左右。另外,如果減稅措施使得大市值公司本來就已經(jīng)十分龐大的現(xiàn)金持有量變得更大,那么這些公司的管理者們就將不得不讓這些現(xiàn)金派上用場才行。霍奇斯預(yù)計,小市值公司將因此而成為收購目標。
當(dāng)然,小市值股想要實現(xiàn)復(fù)蘇仍是任重道遠之事,而且?guī)缀鯖]有跡象表明市場有關(guān)稅收法案的整體預(yù)期已經(jīng)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。
“正如我們此前闡述過的那樣,稅收改革的前景受困于共和黨在參議院中僅占據(jù)微弱多數(shù)席位以及在眾議院中也僅占據(jù)相對較小的多數(shù)優(yōu)勢的現(xiàn)實情況。”野村證券的首席經(jīng)濟學(xué)家路易斯.亞歷山大(Lewis Alexander)在一份研究報告中寫道。
特朗普上周三在密蘇里州發(fā)表了支持稅收改革的演說,其內(nèi)容包括將公司稅率從35%調(diào)低至15%等。但分析師指出,在醫(yī)療改革法案實際上已被暫時擱置的形勢下,特朗普政府想要推進稅收改革將面臨很大壓力,原因是政府和共和黨領(lǐng)袖都已經(jīng)開始將重心轉(zhuǎn)移到定于明年舉行的中期大選上了。
亞歷山大稱,白宮很可能將著手開展一系列公共事件以推進稅收改革,其中包括爭取商界的支持等。
然而,在特朗普就弗吉尼亞州夏洛茨維爾(Charlottesville)暴力事件發(fā)表了頗具爭議的言論之后,白宮的兩個商業(yè)顧問委員會已經(jīng)解體,這可能意味著商界領(lǐng)袖變得更加謹慎了,他說道。此外他還指出,稅收改革法案的細節(jié)內(nèi)容很可能至少在12月份以前都不會浮出水面,原因是國會議員必須優(yōu)先處理聯(lián)邦政府借債上限、通過一項臨時支出法案以及批準颶風(fēng)“哈維”(Hurricane Harvey)過境以后的救災(zāi)資金等事務(wù)。
此前有報道稱,特朗普的白宮首席經(jīng)濟顧問加里.科恩(Gary Cohn)曾在前者發(fā)表有關(guān)夏洛茨維爾事件的言論以后起草過一封辭職信,隨后還就其言論作出了公開批評。《華盛頓郵報》在上周四報道稱,特朗普對科恩的批評言論感到不滿,并將其認為一種個人的“背叛”,而科恩和美國財政部長史蒂文.努欽(Steven Mnuchin)都是幫助推進稅收改革的主要負責(zé)人。
科恩在上周五接受CNBC采訪時稱,他與特朗普之間的關(guān)系“很好”,并表示稅收法案獲批的可能性“不止于合理”的程度。