上周黃金經(jīng)歷了一番“過山車”行情，從最初美朝關(guān)系緩解導(dǎo)致的金價受挫，到白宮政局生變、美聯(lián)儲發(fā)布鴿派紀(jì)要以及西班牙恐襲助黃金一飛沖天，終于沖破千三大關(guān)，再到周末受累于美國人事最新變動的回撤，黃金于上周收跌。這說明多頭上沖仍存在一定的顧慮，在1300附近信心不足。

　　不過，CFTC數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者正大舉做多黃金，黃金凈多倉已經(jīng)連續(xù)第五周增持，攀升至最少兩個月高位，空倉更降至三年最低。截至8月15日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸驟增40971手，至179537手。其中，黃金投機(jī)性多頭頭寸增加29385手，空頭頭寸減少11586手。在經(jīng)過連續(xù)五周的增加后，目前凈多頭持倉已經(jīng)較五周前翻了六倍。這也從側(cè)面驗證了八月底是一年內(nèi)入場做多黃金的最佳時機(jī)，因為黃金通常在9月份到1月份的表現(xiàn)最好。

    　　國際現(xiàn)貨黃金周一(8月21日)亞洲時段交投在1287美元/盎司附近，正面臨高位“走鋼絲”。本周對于黃金走勢是關(guān)鍵的一周，多頭手上握有三張“王牌”，就看哪張牌能率先幫助黃金突圍1300關(guān)口。一些值得特別關(guān)注的事件包括朝鮮緊張局勢的重燃，美國和韓國的軍事演習(xí)可能成為黃金的驅(qū)動力。

　　美韓軍演本周拉開帷幕朝鮮半島“八月危機(jī)”令人關(guān)注

　　本周，美國和韓國將舉行年度聯(lián)合軍事演習(xí)，朝鮮半島局勢恐又將升級。此次軍演時間微妙：幾周來，美國與朝鮮惡言相向，人們擔(dān)心這種局面可能演變成災(zāi)難性后果。上周，朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩表示暫不實施幾天前做出的向美國太平洋領(lǐng)土關(guān)島發(fā)射導(dǎo)彈的威脅，很多人認(rèn)為這是美朝關(guān)系稍稍緩和的征兆。此次軍演為期10天，朝鮮緩和對關(guān)島的威脅究竟有沒有誠意，將通過這次軍演得到驗證。

　　朝鮮官方媒體上周警告說，美韓的聯(lián)合空襲演習(xí)、聯(lián)合彈道導(dǎo)彈演習(xí)等武力炫耀是一種挑釁行為，將造成局勢的極度緊張。分析人士預(yù)計，朝鮮會做出憤怒的回應(yīng)，如果美國部署了航空母艦或B-1B轟炸機(jī)等戰(zhàn)略資源的話就更是如此。去年朝鮮在美韓軍演后發(fā)射了導(dǎo)彈并進(jìn)行了第五次核試驗。

　　總之，此次美韓軍演所帶來的后續(xù)反應(yīng)有可能會進(jìn)一步加劇市場的避險需求，如果美朝雙方再次因此鬧掰，那么黃金等避險資產(chǎn)無疑會再次成為市場的寵兒。

　　哪里有特朗普，哪里就有避險情緒

　　對于黃金市場而言，上周最大的事情是特朗普顧問班農(nóng)出局。目前，新上任的幕僚長凱利尋求讓崩分離析的白宮恢復(fù)秩序。CNBC資深專欄作家Jake Novak認(rèn)為，班農(nóng)離開白宮意味著，科恩贏得了白宮權(quán)力爭斗的一場大戰(zhàn)，戰(zhàn)勝了在最近發(fā)生種族主義爭端后越來越備受爭議的班農(nóng)。

　　不過，特朗普內(nèi)閣恐怕還有人要走，白宮的人事變動并沒有完結(jié)。耶魯300校友聯(lián)名“勸退”美國財長努欽，要求他辭職以抗議特朗普“種族仇恨”言論。雖然努欽回應(yīng)不會辭去財長職位，但誰又能真正預(yù)料到他會不會陪特朗普走下去。

　　此外，美國政府正面臨三大政策挑戰(zhàn)：債務(wù)上限、稅改和預(yù)算案的通過。這三座大山中，沒有一座是容易翻越的。其中最迫切的，也最讓市場最擔(dān)憂的是債務(wù)上限問題。眼看著距離10月1日只有四周左右的時間，債務(wù)上限提高依舊毫無聲息。如果到時候債務(wù)上限未能提高，美國政府可能到十月中旬就無米下鍋了，市場恐怕又要經(jīng)歷一番風(fēng)雨。

　　高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alec Phillips認(rèn)為，特朗普對弗吉尼亞州“白人至上”暴動事件的發(fā)言引起爭議，此事可能不利美國政府今年接下來的政策計劃，聯(lián)邦政府關(guān)門的可能性高達(dá)50%。多重因素之下，美元的跌勢恐怕仍未結(jié)束。

　　美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫杰克遜霍爾年會耶倫放“鴿”可能性大

　　本周，一年一度備受市場矚目的全球央行年會將再度在美國小鎮(zhèn)杰克遜霍爾召開，這在周初伊始就吸引了多數(shù)市場參與者的目光。8月25日耶倫將就金融穩(wěn)定性發(fā)表講話。而這一話題已是老生常談的內(nèi)容，很難講出新意，因此市場分析認(rèn)為本次耶倫的講話內(nèi)容預(yù)計將較為乏味，料難從中獲取比較清晰的導(dǎo)向性指引。不過這次演講的性質(zhì)，仍意味著她有可能解釋其對縮表速度的看法，什么狀況可能導(dǎo)致她改變預(yù)設(shè)線路，以及在通脹低迷情況下她傾向于多大程度推遲加息。若有關(guān)于其他央行政策正常化可能如何改變美聯(lián)儲計劃的內(nèi)容，也將給人以啟發(fā)。

　　美聯(lián)儲在7月會議上指出，通脹正“運行于2%下方”，而該聯(lián)儲在6月會議上曾表示，通脹正“稍微運行于2%下方”，由于美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，對美聯(lián)儲今年會再加息的預(yù)期降溫。美聯(lián)儲上周公布的會議紀(jì)要顯示，決策者對于加息步伐意見不一致，這也為美聯(lián)儲會更加鴿派的觀點提供依據(jù)。

　　免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)