在2008年金融危機爆發(fā)后的幾年里，經(jīng)濟學家們對失業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)上的每一個閃光點都進行了分析，尋找經(jīng)濟完全恢復(fù)的跡象。現(xiàn)在全球失業(yè)率下降，通脹率就成為最熱門的指標。匯通網(wǎng)為您梳理了關(guān)于通脹的八個秘密：
1、為何衡量通脹率有多個指標？
它們測量的對象不同。從美聯(lián)儲關(guān)注的數(shù)據(jù)開始，美聯(lián)儲關(guān)注美國商務(wù)部報告的個人消費支出指標PCE數(shù)據(jù)，該指數(shù)追蹤那些美國人消費的商品，包括那些他們不直接支付的，比如醫(yī)療保健。CPI數(shù)據(jù)則跟蹤城市居民購買的商品和服務(wù)的價格。美聯(lián)儲觀察人士仍在密切關(guān)注CPI，因為它較早公布，對PCE來說是至關(guān)重要的。在商務(wù)部的PCE評估中，約有70%的項目類別是用勞工CPI數(shù)據(jù)進行價格調(diào)整的。
2、歐洲和日本央行關(guān)注什么指標？
歐洲央行的目標是對消費者物價指數(shù)(CPI)的同比增幅進行調(diào)整，而日本央行則密切關(guān)注自己的CPI數(shù)據(jù)(不包括新鮮食品)。不過，兩家央行均表示，他們會觀察各種指標，甚至是工資增速，以了解通脹的趨勢。
3、核心通脹數(shù)據(jù)和總體通脹數(shù)據(jù)有何不同？
總體通貨膨脹，包括食品和能源價格的變化，而核心通貨膨脹將這些項目排除掉，因為它們?nèi)菀壮霈F(xiàn)短期的峰值。美聯(lián)儲盡管關(guān)注總體通脹數(shù)據(jù)，但更加密切關(guān)注的是核心數(shù)據(jù)。這種差異的原因是，核心通脹給出了一種更好的趨勢感。
4、通脹數(shù)據(jù)最令人困惑的是什么？
大多數(shù)主要央行目標是穩(wěn)定的通脹率達到或接近2%。然而實際上，美國2017年初以來，價格上漲已經(jīng)減速，歐洲也是如此。通脹率一直難以穩(wěn)步回升有點讓人吃驚。
5、為什么達不到2%的目標令人吃驚？
因為沒有“按照劇本來”。長期以來，經(jīng)濟學家一直相信失業(yè)與通脹之間的關(guān)系(菲利普斯曲線)。基本的想法是，隨著失業(yè)率下降，雇主必須提供更好的工資來吸引工人。然后，隨著企業(yè)試圖通過將成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，以及家庭支出更高的工資，增加需求，價格應(yīng)該會上漲。盡管發(fā)達國家失業(yè)率不斷下降，但各項通脹指標卻一直“半死不活”。
6、消費者如何看待通脹數(shù)據(jù)？
消費者幾乎總是覺得通脹比數(shù)據(jù)顯示的要高。在德國有“感知通脹”的說法，經(jīng)濟學教授Hans Wolfgang Brachinger在幾年前提出了一個想法，即人們對商品的價格變化更敏感，因此對通脹趨勢有一種扭曲的看法。在美國和歐洲，消費者一直高估了調(diào)查的價格漲幅。
7、央行政策制定者關(guān)心消費者的想法嗎？
關(guān)注。因為通貨膨脹的預(yù)期會引領(lǐng)現(xiàn)實，因此貨幣政策制定者密切關(guān)注市場和消費者的通脹前景。通過研究盈虧平衡可以了解市場預(yù)期。歐洲央行(ECB)密切關(guān)注盈虧平衡，以預(yù)測從現(xiàn)在起5年開始的通脹預(yù)期。美聯(lián)儲也關(guān)注類似的指標，以及密歇根大學和紐約聯(lián)儲的消費者調(diào)查預(yù)期。
8、通脹的月度變化到底意味著什么呢？
導(dǎo)致變化的原因才是最重要的。雖然不可能確定月度變化變成一種趨勢，但潛在的細節(jié)提供了一些線索。最近的醫(yī)療保健價格和住房成本下降等變化，更加值得擔憂，因其可能表明較弱的通脹不只是暫時的。
免責聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據(jù)此操作，風險請自擔