巴克萊表示，在假設近期漲勢是金屬市場長期牛市的延續方面，我們保持謹慎態度，我們認為那只是針對短期市場環境作出的反應。
今年7月份鐵礦石價格上漲，為自2月份以來首次兩個月連續走高。中國之前發布的制造業數據顯示，隨著鋼廠產量升至創紀錄水平，在全球首屈一指的中國鋼鐵行業再度擴張。
鐵礦石最近幾周反彈，在中國政府關閉了部分產能后，其余的企業為滿足需求而將產量提升至創紀錄水平，受益于產品價格的上漲和強勁的利潤率。這有助于吸收來自巴西和澳大利亞增加的礦石供應，為力拓、必和必拓和淡水河谷等礦企助以一臂之力。
不過，巴克萊認為，中國經濟的出色表現預示回調時機已經成熟，鋼材生產利潤率的下降將迫使買家重回供應量巨大的低質鐵礦石市場，那將導致價格走軟。
銅市場方面，上個月該金屬創出自1月份以來最大月漲幅，因中國需求堅挺且勞資糾紛和礦石品位下降抑制供應。倫敦金屬交易所（LME）三個月交割期銅周一最高升1.7%，觸及每噸6430美元，為逾兩年來最高。
但巴克萊則認為，加工精煉費用的上升表明銅精礦供應量增加，而同時廢銅供應也有大幅增加的可能。
另外，法國興業銀行（Societe Generale）表示，雖然過去兩個月11%的漲幅讓銅得以躋身表現最佳的大宗商品，投機客也增加了對銅的看漲賭注，但是這種漲勢也令其很容易遭到獲利回吐。
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