財經365（www.hand93.com）11月14日訊：2020年股市：瑞銀認為標準普爾跌至3000。
隨著年底和近十年的快速發(fā)展，華爾街的策略師已經開始表達他們對股市將在2020年結束的期望。
明年將帶來無數(shù)的市場動蕩事件，包括2020年總統(tǒng)選舉和美中貿易關系的下一階段。華爾街的所有市場專家都提出了關于這些因素和其他催化劑如何在2020年塑造股票市場的想法。
他們的觀點出爐之際，隨著全球增長擔憂從今年初的高潮中消退，股票在2019年第四季度一次又一次地刷新歷史新高。截至11月中旬，標準普爾500指數(shù)今年迄今累計上漲超過23％。
以下是一些華爾街頂尖策略師告訴其客戶明年的摘要，并隨著2020年新觀點的發(fā)布而更新。
瑞銀（目標：3,000；每股收益：170美元）–“股市進一步打折”
瑞銀認為庫存將在2020年下降。
該公司的目標價格為3,000美元，與標準普爾500指數(shù)周三收盤價相比下跌了近3％。
正如瑞銀股票策略師弗朗索瓦·特拉漢（Francois Trahan）所看到的那樣，“投資者對股票的情緒已經變得過于樂觀。”最近幾周，隨著標普500 指數(shù)飆升至創(chuàng)紀錄水平，人們對新的波幅（^ VIX）的押注上升了。
“最近幾周來，波動性空頭的強度比2009年以來的任何時候都高，這凸顯了市場普遍的共識，即金融市場正在擺脫經濟放緩。”
進入2019年第四季度，由于經濟數(shù)據(jù)從今年年初的低迷有所改善，運輸和能源等周期性股票帶動了股票上漲。特拉漢說，但是直到領先的經濟指標“為周期真正觸底”之前，這些行業(yè)可能不會繼續(xù)維持可持續(xù)發(fā)展。
特拉漢說，從10月左右開始，“市場情緒發(fā)生了重大變化，現(xiàn)在投資者普遍認為，股票完全抵消了美國經濟放緩的影響，并開始定價，最終復蘇。” “毫無疑問，標準普爾500指數(shù)是美國經濟的領先指標。目前尚不清楚標準普爾500指數(shù)是否在放緩中定價合理。”
“在適當?shù)那闆r下，放緩的可能性似乎尚未消失。我們認為，復蘇將在2020年的某個時候定價，但這一階段尚未開始。”他說。
特拉漢說，從歷史上看，美國利率的變化大約要花兩年時間才能完全反映在美國GDP中。按照這種邏輯，鑒于美聯(lián)儲當年第四次加息后利率最后一次在2018年末達到頂峰，GDP應該在2020年末觸底。大多數(shù)先前的商業(yè)周期都看到標準普爾500指數(shù)跌至低點，然后開始回升。他補充說，根據(jù)對過去五年中七個由“美聯(lián)儲造成的主要放緩”的回顧，他在GDP觸底之前的5至7個月。
特拉漢說：“如果歷史是一個完美的指南，那么美國經濟將完全按照利率在2020年11月的建議走低，而股市將開始在20年第二季度左右下跌。” “誰知道事情是否會以這種方式解決，但我們預計這種動態(tài)將在2020年初發(fā)揮作用。”
“如果相反，我們以共識并假設標普500指數(shù)已經開始復蘇，那么標普500指數(shù)回報的最低點是今年6月，這表明GDP增長的最低點將在2019年第四季度，或大約六個月后。這將是利率建議之前的整整一年，也是現(xiàn)代的首次。”特拉漢說。
他說：“當然，沒有什么是不可能的，但對我們來說，美國股市似乎更有可能進一步打折。”更多資訊，關注財經365股票或“財經365網”微信公眾號看財經深度爆文！