ETF等模仿股指的基金因股市屢創(chuàng)新高而獲益。道瓊斯指數(shù)已連續(xù)5日收于紀(jì)錄高點(diǎn)，受美國(guó)一系列強(qiáng)勁公司業(yè)績(jī)的提振。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)及德國(guó)和英國(guó)主要股指也接近紀(jì)錄高點(diǎn)。股市上漲使已經(jīng)對(duì)明星股失去信心的投資者和債券投資者將更多資金投入此類(lèi)超低成本基金。
今年以來(lái)，研究公司HFR衡量對(duì)沖基金表現(xiàn)的指數(shù)回報(bào)率為3.7%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲幅接近10%。
資產(chǎn)規(guī)模的分化再一次證明個(gè)人投資者和大型投資者正在改變投資方式。財(cái)富顧問(wèn)越來(lái)越多地將客戶資產(chǎn)配置到由超低成本基金組成的投資組合，財(cái)富顧問(wèn)為此收取一定的費(fèi)用。對(duì)成本敏感的機(jī)構(gòu)投資者從對(duì)沖基金撤資，將更多資金配置到表現(xiàn)與大盤(pán)一致的基金中。
費(fèi)用是一個(gè)主要的吸引因素。根據(jù)ETFGI的數(shù)據(jù)，全球ETF資產(chǎn)加權(quán)年均費(fèi)率為0.27%。與之相比，對(duì)沖基金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)通常是投資者資產(chǎn)的2%，而且若超過(guò)一定門(mén)檻還會(huì)另外收取利潤(rùn)的20%。此外，ETF還享有一些稅收及交易優(yōu)勢(shì)。
資金的流轉(zhuǎn)也使得華爾街的權(quán)力平衡發(fā)生了轉(zhuǎn)移，從原來(lái)那些精通市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)投資所承諾巨額回報(bào)的交易，轉(zhuǎn)向了旨在匹配市場(chǎng)走勢(shì)的所謂被動(dòng)交易。
ETFGI的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球ETF凈吸引了3，477億美元新資產(chǎn)。與此同時(shí)，HFR的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金同期凈吸引資產(chǎn)規(guī)模12億美元。不過(guò)，目前全球?qū)_基金數(shù)量仍比ETF多出1，000多只，但對(duì)沖基金的增速在放緩。
在這種資產(chǎn)的大規(guī)模轉(zhuǎn)移中，貝萊德和領(lǐng)航是主要的受益者。貝萊德和領(lǐng)航是規(guī)模最大的兩家ETF提供商，同時(shí)也是全球最大的資產(chǎn)管理公司。現(xiàn)在，其他一些資產(chǎn)管理公司也正嘗試把旗下被動(dòng)投資策略以及股票和債券挑選策略打包進(jìn)ETF中，以吸引資金流入。
而與此同時(shí)，一些對(duì)沖基金則下調(diào)了費(fèi)用或放棄業(yè)務(wù)。比如在對(duì)沖基金行業(yè)內(nèi)以收取高費(fèi)用而聞名的Paul Tudor Jones在過(guò)去一年半里已兩次下調(diào)費(fèi)用。
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