股市往往是瘋狂的，而債市投資者往往是謹慎的。從歷史上看，債市投資者似乎是更好的預測未來經濟和股市走向的更好的指標。
美聯儲5月24日發布的會議記錄顯示，美聯儲很可能會在6月14日的下一次會議上將聯邦基金利率提高25個基點。這會使得國債收益率曲線變得平緩，換句話說，兩年期債券收益率和十年期債券收益率的差距可能會進一步縮小。
從歷史來看，債券市場，特別是兩年期債券和十年期債券的收益率差價似乎是經濟和市場的一個更好預測指標。 2006年到2007年12月是金融危機衰退前的一段時間，這段時間債券市場上也有類似矛盾的信號。從這點可以看出，債券市場確實是比股票市場更好的預測指標。
圖：股市和兩年期十年期債券收益率的差價對比圖
上面是2006年金融危機發生前，股市和債券市場走勢的對比圖。其中實線顯示的是兩年期和十年期債券收益率的差價，虛線顯示的是標普500指數的走勢。
從上面的圖表我們可以看出標準普爾500指數在2006年下半年持續上漲，但二年期債券和十年期債券的差值卻出現了大幅回落，經濟衰退前的市場走勢和當前的市場走勢驚人的相似。這是否也暗示著，未來美股市場很可能會出現大幅下挫呢？
歷史是可以重復的，但歷史永遠不會簡單的重復。股市和債券收益率連續兩個月出現背離，因此當前投資者絕對不能忽視來自股票市場的風險，應該倍加警惕。尤其是如果特朗普政府的稅改失敗，那么美股很可能面臨大幅下跌的風險。
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