上周美股又漲至新高度，暴漲背后引發的是市場崩盤的擔憂。除了全球央行馬上停止“輸血”，花旗還統計了未來三個月可能導致熊市來臨的潛在“黑天鵝”，數量意外遠超預期。
上周，美股又漲至新高度。有統計顯示，過去8年里美股漲幅驚人，自2009年7月以來，標普500指數已經跳升了172%，但在近期標普500指數創紀錄高位之際美國經濟硬數據卻降至8年低位，高盛熊市指標也達到67%的歷史高位，關于市場即將崩盤的猜測不絕于耳。
根據歷史經驗而言，熊市必然會發生，但到底什么時候出現？哪些原因會導致市場崩盤呢？為了尋找答案，花旗在模型里統計了所有可能導致回調的因素。花旗認為，熊市來臨是因為市場估值已過高和盈利正在暴跌，還有最重要的一點就是全球央行馬上就要停止“輸血”。
實際上，有些央行已經在退出。隨著加拿大央行已加速加息行動，英國央行明確透露鷹派信號，全球央行貨幣政策大輪換已成為9月不可避免的市場話題。在花旗模型中，未來三個月市場回調的概率已飆升至45%。除了這一點，經統計接下來三個月內隨時可能導致市場大崩盤的“黑天鵝”數量已遠超預期。
這些潛伏的黑天鵝包括全球高杠桿、多個國家和地區出現通縮、意大利選舉、朝核危機、美國政治局勢、中東局勢、貿易保護主義、耶倫和德拉基換任、英國脫歐等等。除了央行收緊政策，朝核危機是最可能在近期率先爆發的風險因素。
在試射氫彈之后，上周朝鮮再度發射導彈，盡管對黃金等市場造成的劇烈波動維持不到半小時，但半島局勢問題仍在持續發酵，投資者不容忽視。朝中社報道，此次發射是金正恩突然下達的命令。金正恩放出豪言稱，朝鮮的最終目的是與美國保持實力平衡，指望朝鮮因為制裁而屈服是不可能的，接下來還要集全國之力在制裁過程中完善核力量。
在導彈發射之后，國際各方強烈譴責朝鮮的行為。有消息來源稱，科威特將把朝鮮駐這個海灣國家的大使以及其他四名外交官驅逐出境。而美日韓三國領導人計劃于本周四會面，美國方面稱將在10月向朝鮮半島派遣航母編隊，與韓國海軍舉行聯合軍演。盡管中方多次警告美日韓不要擾亂地區局勢，但半島危機仍面臨一觸即發的風險。
據花旗提供的資料顯示，自2016年以來朝鮮發射導彈的頻次遠超預期，挑釁行為明顯更加密集。花旗警告稱，如今有“充分理由”相信，朝鮮這一次引爆的風險將不同以往，而這種風險仍在日益加劇。一旦危機上升至對峙或戰爭的程度，不僅僅是黃金，全球金融市場將掀起一場大風暴，股市等風險資產將面臨“快速隕落”。